方正中期期货-沪铝期货期权日报-210923

　　【行情复盘】9月23日，沪铝主力合约AL2111高开高走，全天继续上涨，报收于23500元/吨，环比上涨1.82%。长江有色A00铝锭现货价格上涨500元/吨，南通A00铝锭现货价格上涨420元/吨，A00铝锭现货平均升贴水维持在0元/吨。
　　【重要资讯】供给方面，电解铝方面，云南省电解铝企业暂定在当前运行基础上再减10%。中国2021年8月原铝进口量10.57万吨，其中税则号76011010进口量为0.16万吨，税则号76011090进口量为10.41万吨。2021年8月原铝进口量环比下降41.98%，同比下降57.31%。陕西榆林公布9月能耗双控措施，榆林新材料压产50%，供电部门限制供电50%。下游方面，根据海关总署今日公布数据显示，2021年8月未锻轧铝及铝材进口量24.75万吨，环比下降21%，同比下降42%。近日江苏等地限电政策落地，当地多家铝加工企业停产减产。再生铝方面，当前市场需求未有明显好转，下游多按单采买，但原料价格持续大涨，尤其硅、镁价动辄单日涨上万元，再生铝企业在成本抬升下报价亦被动上行，易涨难跌状态继续，预计短期再生铝价格依旧震荡偏强。
　　【交易策略】从盘面上看，资金呈大幅流入态势，主力空头增仓较多。云南、陕西先后有能耗双控压减电解铝产能的消息传出。国家关于控制高耗能企业的政策导向未变，电解铝产能仍然趋紧。成本端由于环保因素及铝土矿供应紧张，氧化铝价格持续上涨。目前即将进入消费旺季，但双限使得部分加工企业被限，铝下游加工行业开工还需进一步检验。操作上建议多单谨慎续持，维持逢回调买入套期保值的操作，中长线依然延续易涨难跌的局面，10合约上方压力位25000。