方正证券-融资融券研究日报内参-210924

1. 【两融市场数据】截至2021年9月22日，两市融资融券余额18,985.55亿元，其中融资余额为17,365.46亿元，融券余额为1,620.09亿元。

2. 沪深两市融资买入额979.97亿元，融券卖出额为55.78亿元。

3. 上一交易日，市场主要指数表现：上证综指（+0.38%），深证成指（+0.77%），创业板指（+0.57%）。

4. 【两融策略】9月首选行业化工、电气设备、电子。

5. 整体来看，估值的消化仍是今年不变的主线，中报验证行业景气变化，未来仍以甄选高增长、高景气行业为主，政策变化或是短期博弈焦点。

6. 建议关注三个方向，1）行业发展周期处于高景气阶段，包括新能源、新能源汽车/智能汽车、半导体、医药生物等；2）关注受益于经济回升、库存回补，以及制造业产能扩张逻辑下行业维持高景气的化工、钢铁、有色金属等板块；3）关注竣工逻辑下的地产后周期机会，尤其以建材、轻工为代表的建安产业链。

7. 【风险提示】宏观经济大幅不达预期，融资融券政策发生重大变化，大盘发生大幅异常波动。