英大期货-【金属期货】日报-2021-09-23【公众号研报】-210924

　　【有色金属】铜价小幅回落，沪铝强势上行 李全冲 摘要： 美联储鹰派声明打压市场多头热情，铜价有所承压。江苏、广东等多地限电对铜消费端影响明显，下游需求减弱，华北华南市场现货升水下滑。铜价预计维持盘整。铝方面，国内电解铝库存近期呈现累库状态，但多地限电发酵，能耗双控、限电是目前支撑铝价的主要因素，供给端持续收缩预期对铝价具有较强支撑。当前铝价过高，价格传导不畅，下游消费受抑，或拖累铝价上涨幅度。 今日沪铜小幅高开后震荡下行，沪铝继续上行。截至9月23日收盘，沪铜主力CU2110合约收报68660元/吨，跌120元/吨，跌幅0.17%。国际铜主力BC2111合约收报60580元/吨，跌180元/吨，跌幅0.30%。沪铝主力AL2111合约收报23500元/吨，涨420元/吨，涨幅1.82%。 北京时间9月23日凌晨，美联储公布9月议息会议（FOMC）决议。决议宣布，维持当前基准利率在0-0.25％水平不变，保持购债规模不变；维持超额准备金率（IOER）在0.15％不变。此次美联储会议声明明确了Taper方向，并且基本明确了年内开启Taper的时间点，以及明年年中结束QE的节奏。9月会议声明显示，如果经济按照预期继续取得进展，预计资产购买步伐可能很快就会放缓。美联储主席鲍威尔会后发言中也表示，若经济继续符合预期，将会在下次会议上（11月）轻松地采取缩减购债计划，并且这么做并不需要看到“非常强劲”的非农就业报告。按照本次会议声明和鲍威尔讲话精神，Taper最快或将在11月议息会时宣布，并将在明年年中结束购债。并且，美联储大幅下调今年经济增长预期，上调通胀预期。预期2021年全年GDP增长5.9％，大幅下调1.1个百分点；预期2021年全年失业率为4.8％，上调0.3个百分点；预期2021年全年PCE通胀率为4.2％，上调0.8个百分点；预期2021年全年核心PCE通胀率为3.7％，上调0.7个百分点。此外，本次议息会发布的点阵图显示，在18位美联储决策者中有一半预计，美联储将在2022年开始加息。此次美联储会议声明以及鲍威尔讲话偏鹰，美元指数震荡收涨，铜价承压。 铜方面，9月23日，SMM上海电解铜现货对当月合约报于升水260~升水400元/吨，均价升水330元/吨，较前一日上升40元/吨。今日上海现货市场由于货源偏紧，持货商纷纷挺价，升贴水再度一路走高。华北现货方面，今日天津的不少企业均收到限电通知，部分企业甚至被迫减产，导致其采购欲望下降，持货商为求出货只能下调升水出货，最终成交均价较昨日下跌10元/吨。华南市场方面，广东1#电解铜现货对当月合约报升水260-升水310，均价升水285元/吨较上一交易跌45元/吨；广东限电影响明显下游需求减弱，受进口铜到货增加且下游限电影响，广东库存小幅走高。 铝方面，9月23日，SMM统计国内电解铝社会库存78.9万吨，周度累库2.3万吨，无锡、南海及巩义地区贡献主要增量。现货市场方面，今日华东现货成交集中23320-23340元/吨，对盘面平水附近，升贴水继续坚挺。中原（巩义）地区现货成交逐渐向下，对华东贴水从早间贴水150元/吨，过渡到贴水200元/吨，下游跟涨不力。 综上所述，美联储鹰派声明打压市场多头热情，铜价有所承压。江苏、广东等多地限电对铜消费端影响明显，下游需求减弱，华北华南市场现货升水下滑。铜价预计维持盘整。铝方面，国内电解铝库存近期呈现累库状态，但多地限电发酵，能耗双控、限电是目前支撑铝价的主要因素，供给端持续收缩预期对铝价具有较强支撑。当前铝价过高，价格传导不畅，下游消费受抑，或拖累铝价上涨幅度。 【黑色金属】房地产行业用钢需求或将难言向好 摘要： 中秋假期楼市热度减弱，传统的“金九”成色较为不足，主要是由于房地产监管环境依旧较严多地调控政策逐渐显效，导致购房者置业意愿快速下滑，进而影响房地产销售，未来房地产严控政策影响或将延续，房地产行业的整体用钢需求或将难言向好。 今日黑色系各品种主力合约震荡回升。具体来看，截至2021年9月23日收盘，螺纹钢期货主力合约RB2201收报5605元/吨，涨73元/吨，涨幅1.32%；铁矿石期货主力合约I2201收报667.0元/吨，涨25元/吨，涨幅3.89%. 中指研究院22日发布的统计数据显示，中秋假期部分重点监测城市商品住宅成交面积较去年同期下降69%，与去年“中秋”假期低基数相比，亦下降39%。其中，一线城市成交规模同比降幅最小，三四线代表城市降幅最大。中秋假期，上海、北京、深圳商品住宅累计成交12.46万平方米，较去年同期下降65%，与去年中秋假期相比增长30%。二线和三四线代表城市房地产市场降温明显。二线代表城市中秋假期商品住宅累计成交21.8万平方米，同比下降70%，较去年中秋假期亦下降近五成；三四线代表城市中秋假期期间商品住宅累计成交5.1万平方米，同比下降73%，较去年中秋假期下降近六成。 诸葛找房数据研究中心发布的数据也显示，2021年中秋假期期间，重点监测的10个城市新房成交2336套，与8月同期下跌72.4%，与去年中秋假期下降82.1%，较2019年中秋假期下跌40.1%，较2018年中秋假期下跌36.9%。 综上，从数据上来看，九月中秋、十一国庆双节是传统房地产行业销售的旺季，而房地产销售回款是未来房地产行业建设的重要的资金来源，间接影响房地产行业的用钢需求。但从今年数据来看，中秋假期楼市热度减弱，传统的“金九”成色较为不足，主要是由于房地产监管环境依旧较严多地调控政策逐渐显效，导致购房者置业意愿快速下滑，进而影响房地产销售，未来房地产严控政策影响或将延续，房地产行业的整体用钢需求或将难言向好。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址 北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层 官网 www.ydfut.com.cn 客服 4000188688