银河期货-油脂日报-210923

1. 今日重点国际市场：昨日前20日MPOA数据环比下降1%，暗示9月马来产量可能0增长甚至负增长。

2. 前20日出口数据也较为利多，预计9月全月出口将在150万吨以上。

3. 9月马来库存可能小幅下降，外盘数据整体利多，马棕今日受连棕带动突破上涨。

4. 隔夜受错误消息“EPA将同时下调2021年和2022年美国生柴强制掺混比例”的的影响美豆油盘面以及RINS价格高位回落，但经证实消息有误，盘面底部再次拉升。

5. 短期看芝加哥盘面受美豆油消费较差影响这一因素可能已经兑现，未来可能筑底震荡。

6. 国内市场（p/y/oi）：棕油01合约势如破竹，今天增仓60000手以上，再次突破新高。

7. 整体而言，国内现货的强势以及宏观情绪的修复为价格恢复上涨的主要原因。

8. 前期报告曾提到，油脂受供应整体偏紧以及累库速度较慢大跌幅度有限，叠加国外数据利多，价格易涨难跌。

9. 截止上周国内库存继续维持低位，因到港偏少需求尚可。

10. 今天外商cnf价格大涨，导致进口利润继续倒挂加深，国内采购缺口明显，基差维持高位稳定，但成交清淡。

11. 短期看在多头力量下盘面可能继续上探8800.华南、华东、华北以及山东地区均出现限电以及缺豆停机的现象，预计本月和下个月油厂开机将显著不及预期，影响油粕的供应预期。

12. 今日豆油基差继续较昨天的水平有所上涨，部分地区停报。

13. 供应偏紧，叠加下游刚需补库，截止上周全国豆油库存继续维持80万吨左右的低位。

14. 中期看预计进入四季度旺季后豆油累库幅度有限，基差将继续维持相对强势。

15. Y15继续看正套走势，单边将维持底部支撑的偏强震荡格局。

16. 菜油库存继续维持高位，因短期供应充足并且需求较差，导致库存下降幅度较慢。

17. 但10月后到港下降显著，未来去库存速度将加速。

18. 近期菜油基差持续反弹，远期基差普涨。

19. 继续关注菜油去库存速度以及菜油正套机会。