华泰期货-甲醇日报：动力煤大涨氛围下，内地持续挺价-210924

1. 一、动力煤大涨氛围下，内地持续挺价（1）周三大幅挺价，内蒙南北线2950元/吨（+300）；周四南线再度上挺至3000元/吨，出货顺利。

2. 河南、河北、山东等地，在动力煤大涨氛围下集体大幅挺价。

3. （2）此前9月15日榆林FGW发布文件，对榆林市煤化工企业9至12月作50%左右的限产，涉及兖矿榆林60万吨、榆林凯越70万吨、陕西神木60万吨，关注Q4的兑现情况。

4. 二、港口MTO集中检修，外盘伊朗装置短停（1）9月23日消息，兴兴新能源计划9.23停车检修1个月。

5. 本周卓创港口库存102.1万吨（+1.1）。

6. （2）8月甲醇进口量实际仅在101.98万吨，大幅不及预期。

7. 伊朗ZPC330万吨、busher165万吨、kaveh230万吨装置本周集中短停一周附近。

8. （3）斯尔邦因园区热电厂节能排放超标停车检修，停蒸汽，斯尔邦各装置全部停车检修，预估10天。

9. 9.16兑现停车。

10. （4）南京诚志一期MTO兑现9.15停车检修，二期负荷偏低在6成左右且计划10月中停车。

11. 9-11月平衡表展望：兴兴、诚志、盛虹的检修降负均兑现背景下，短期9-10月仍是累库预期，11-12月进入季节性去库，关注年底气头紧张下的限气减产力度。

12. 策略思考：（1）单边：谨慎看多，Q4去库预期叠加动力煤支撑。

13. （2）跨品种：煤化工减产预期造成的资金扰动，PP-3MA价差暂观望。

14. （3）跨期：1-5价差已左侧偏高，暂观望。

15. 风险：原料动力煤价格波动带来的成本支撑摆动，西北煤化工双控减产落地情况，MTO企业检修计划兑现情况，Q4气头限产具体情况。