华泰期货-石油沥青日报：产量环比下降，库存小幅回落-210924

1. 重要数据与市场要闻：1、9月23日沥青期货下午盘收盘行情：BU2112合约下午收盘价3146元/吨，较昨日结算上涨12元/吨，涨幅0.38%，持仓361665手，增加15615手，成交450037手，增加51884手。

2. 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3300-3580元/吨；山东，2960-3280元/吨；华南，3220-3300元/吨；华东，3300-3390元/吨。

3. 观点概述：昨天现货价格大体持稳，部分区域小幅上调，主要在原油价格的支撑下，价格相对坚挺。

4. 公布的最新数据显示，炼厂开工率环比下降2%，炼厂库存环比持平，社会库存环比下降1%，9月旺季需求继续释放，以及炼厂开工率的回落带来社会库存近期的小幅去化。

5. 原油的持续上涨给予沥青下方支撑，预计沥青期货价格将有所修复9月仍处于旺季，近期供应端因生产利润持续亏损，产量呈现小幅下降趋势，需求的刚性回升也导致近期炼厂及社会库存的小幅回落，但改善仍有限。

6. 预计下方空间有限，但因其自身库存高企，需求预期偏差，上行动力亦不足。

7. 策略建议及分析：建议：中性风险：原料供应大幅减少；国际油价反弹，需求大幅回升等。