华泰期货-橡胶日报：现货价格略偏强，期现价差缩窄-210924

1. 23号，RU主力收盘13340（+40）元/吨，混合胶报价11900元/吨（+50），主力合约基差-815元/吨（-60）；前二十主力多头持仓80195（-1076），空头持仓118074（-2084），净空持仓37879（-1008）。

2. 23号，NR主力收盘价10815（+10）元/吨，青岛保税区泰国标胶1680（0）美元/吨，马来西亚标胶1665美元/吨（+5），印尼标胶1665（0）美元/吨。

3. 主力合约基差-34（0）元/吨。

4. 截至9月17日：交易所总库存236651（+4471），交易所仓单199850（+1380）。

5. 原料：生胶片48.37（0），杯胶44（-0.15），胶水46.7（-1），烟片50.66（+0.37）。

6. 截止9月16日，国内全钢胎开工率为58.5%（+17.3%），国内半钢胎开工率为52.73%(+13.3%）。

7. 观点：昨天胶价窄幅波动，在市场情绪释放之后，价格波动有所收窄，同时，因现货价格表现相对偏强，带来期现价差进一步缩窄。

8. 基本面来看，需求维持偏弱的状态，但因季节性因素，本周迎来环比改善，但总体回升有限，对价格暂无支撑。

9. Ru因国内原料价格以及气候配合带来供应持续释放，期货升水格局下带来交易所库存持续回升，限制其反弹空间。

10. NR则因近期供应端的小幅改善，价格表现也出现回落，但因港口库存维持下行趋势，价格下方支撑尚存。

11. 价格低位下，供需驱动偏弱，预计价格难有表现。

12. 策略：中性风险：产量大幅增加，库存继续累积，需求大幅减少等。