广州期货-一周集萃-聚酯：需求端持续疲软，聚酯受拖累可高位布空-210921

　　PTA： 截止 9 月 17 日， TA01 合约收于 4954 元/吨， 环比上周上涨3.9%。 PTA 供需双降， 但阶段性的 PTA 检修对市场的冲击较为明显，边际转好。 供给端装置检修增多， 需求聚酯开工评估低于预期。 基本面边际好转， 但需求驱动仍不明显。 9 月虹港受限电影响计划外检修， 10月起恒力、 桐昆、 逸盛等多套检修落实， 10 月检修量较高； 下游需求趋弱， 聚酯工厂执行减产较为明显， 虽然现金流有所回调， 但聚酯原料库存持续高位， 需求拖动明显， 9-10 月旺季需求前置， 导致现在需求旺季不旺。 9 月聚酯装置重启不及预期， 叠加限电影响， 开工预估 87%（ 环比-2.5%） 。 综合来说， 随着加工费低位持续压缩， 加工费低位（ 检修）+成本端提振 PTA 存短多行情。
　　MGE： 截止9月17日， EG01合约收于5428元/吨， 环比上周上涨3.45%。 供给端整体开工率提升缓慢、 煤制开工暂未明显提升（ 4成） ，外盘加拿大、 美国几套装置9-10月检修， 但沙特一套装置10月出料。 库存低位尚未累积， 煤化工新产能投产方面， 投产不稳定。 供应端属于煤化工轮流检修， 装置不稳定临时出故障， 供应端+成本端挺价， 累库前期。 需求方面， 9月聚酯开工87%预估（ 环比下降-2.5%） 。 聚酯原料库存持续高位， 产品现金流各异， 靠促销+减产， 需求持续趋弱， 难有改观。 终端坯布库存累积， 期待内销旺季到来。 综合来看： 利多： 成本端（ 油头、 动力煤） 支撑+新产能投放稳定性很差+9月煤化工检修较多+到港不及预期库存低位。 成本和供需支撑双支撑， 乙二醇短期偏强， 偏多配思路， 但突破5500以上谨慎追多。
　　短纤： 截止 9 月 17 日， PF01 合约收于 7032 元/吨， 环比上周上涨3.14%。 本周仓单量继续下滑， 截止 9.17 已降至 124 万张。 本周基差维持， 江阴某厂货源 11-30~+20 元/吨区间震荡， 期现上及贸易商持货量小幅下滑。 本周工厂实物、 权益库存双双下降， 目前 1.4D 实物库存降至18.5 天附近， 权益库存降至 6.5 天。 近期双控影响逐步涉及下游织造及印染， 关注后期需求情况。 且市场面临双节， 短期纱厂消化原料库存为主， 国庆节前有阶段性补仓可能， 短期需求不启动， 短纤跟随 PTA 波动。 市场对旺季信心不足， 部分寄托于 9 月下的内需行情。