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华创证券-【华创·每日最强音】白酒行业中秋调研反馈:动销相对平稳,渠道良性健康|交运+食饮+商社(20210923)【公众号研报】-210922

上传日期:2021-09-22 23:59:00  研报作者:华创证券研究  分享者:forestcell   收藏研报

【研究报告内容】


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从报表加速及市场预期看,区域龙头下半年报表具有增长加速潜力,阶段性推荐古井、今世缘、洋河; 从市场风格看,全国性扩张酒企汾酒、酒鬼、舍得三季度回款仍较快,需要关注报表环比降速,以及三线中小酒企在招商后需要在下半年至明年巩固真实消费量,当下机会与风险兼具。 风险提示:景气度不及预期、终端需求回落等。 具体内容详见报告《白酒行业中秋调研反馈:动销相对平稳,渠道良性健康》 华创商社 2021/09/22 中秋小长假出游人次下降,出行支出意愿好转。经文化和旅游部数据中心测算,2021年中秋节假期3天,全国累计国内旅游出游8815.93万人次,实现国内旅游收入371.49亿元,按可比口径分别恢复至19年中秋的87.2%和78.6%(清明/五一/端午分别恢复至疫前的94.5%/103.2%/98.7%和56.7%/77.0%/74.8%),出游人次下降,出行支出意愿好转,客单价的恢复程度相比清明/五一/端午有所提升,或由暑期探亲旅行需求后置带来。 国铁集团预计中秋期间全国铁路将发送旅客4000万人次,实际发送3519.2万人次(2019年为4801万人,约恢复至疫前的73.3%)。交通运输部预计,中秋假期,全国高速公路网流量日均3300万辆左右,与2019年同期基本持平。 周边游需求旺盛,高铁出游半径进一步缩短。根据携程《2021年中秋假期旅游数据报告》,截至9月21日9点,2021年中秋期间,周边游预订人数占出游总人数比例为56%,高于2019年中秋和今年端午、清明假期水平;中秋周边游订单中,对比2019年,门票预订量增长近30%,酒店订单量增长20%,租车订单量增长77%。报告显示,中秋假期,国内高铁出行半径为261.84公里,单程平均时长为99分钟(端午分别为338公里/2小时13分钟)。 分地区:自8月底起,各省市恢复跨省团队游和“机票+酒店”业务。 北京:自9月10日起恢复跨省团队旅游及“机票+酒店”业务。中秋节期间(9月19日-21日),全市重点监测的202家旅游景区(地区)累计接待游客309.2万人次,恢复到2019年同期的76.6%;营业收入28540.5万元,与2019年同比增长64.9%。其中北京环球影城(9.20正式开园)接待游客3.3万人次(占比北京旅游人次1.07%),营业收入2329万元(占比北京旅游收入8.16%),环球城市大道接待游客4.8万人次,营业收入345万元。 上海:自9月4日起恢复跨省团队旅游和“机票+酒店”业务。出游政策放开后,上海周边游热度上涨130%。 三亚:自8月19日开放跨省团队旅游和“机票+酒店”业务,中秋节期间三亚高端酒店表现回暖明显。2021年上半年到访三亚?亚特兰蒂斯的宾客达260万人次,平均入住率达到80%,比去年同期提高34.8%。中秋小长假三亚?亚特兰蒂斯的预订量趋近饱和,达到近期的入住高峰。 广东:自8月24日恢复跨省团队游和“机票+酒店”业务。2021年中秋节假期(9月19-21日),全省累计接待游客1588.7万人次。横琴和前海合作区、粤港澳大湾区加快建设政策相继出台,文旅产品供给增加。另根据携程数据,广东省位居全国中秋出游热门客源地第一,较第二位的省市出游订单量多出逾80%;5月起广东本地疫情突发出行受限,后南京、张家界、莆田、厦门等地疫情爆发,广东出游需求于中秋节明显释放,另长隆旅游度假区中秋期间乐园门票买一免一等活动促进旅游消费释放。 四川:自8月22日起恢复跨省游和“机票+酒店”业务。中秋期间,全省纳入统计的695家A级旅游景区共接待游客761.67万人次,实现门票收入6934.93万元。 澳门:自8月25日0时起,澳门放宽粤澳通关政策,经粤澳口岸出入境的人士,改为须持7天内阴性结果证明。根据携程《2021年上半年澳门旅游数据报告》,2021上半年,携程平台上目的地为澳门的订单总量同比增长244%,“机票+酒店”同步下单的用户数同比增幅达到445%,澳门整体酒店订单量已复苏至2019年同期水平,成交金额同比2020年增速则达到153%,其中高星酒店订单量增长388%。 酒店:品质酒店受青睐。根据同程旅游《2021中秋小长假旅游趋势报告》,截至9月7日,中秋小长假期间入住的酒店订单中,经济型酒店订单间夜量较平日仅上涨18%,中高档酒店订单间夜量较平日上涨230%。 风险提示:疫情反复、出入境政策变动、消费复苏不及预期。 具体内容详见报告《【华创商社】中秋假期数据点评:出行支出意愿好转,周边游需求旺盛》 行业研究 【华创建筑建材】建筑材料周观点(20210913-20210919):8月水泥产量缩减5%,限产或将继续压减产量,价格上行仍有支撑 【华创建筑建材】建筑装饰行业周报(20210913-20210919):8月投资数据公布,竣工持续亮眼表现,基建形成一定拖累 公司研究 【华创通信】拓邦股份(002139)2021年限制性股票激励计划(预案)点评:股权激励计划强化人才优势,考核目标彰显公司发展信心 【华创医药】普利制药(300630)重大事项点评:与Celsion签订合作协议,新业务布局逐步展开 月度金股 ∨ 法律声明 华创证券研究所定位为面向专业投资者的研究团队,本资料仅适用于经认可的专业投资者,仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。华创证券不因任何订阅本资料的行为而将订阅人视为公司的客户。普通投资者若使用本资料,有可能因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义,进而造成投资损失。 本资料摘编自华创证券研究所已经发布的研究报告,若对报告的摘编产生歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。须注意的是,本资料仅代表报告发布当日的判断,相关的分析意见及推测可能会根据华创证券研究所后续发布的研究报告在不发出通知的情形下做出更改。华创证券的其他业务部门或附属机构可能独立做出与本资料的意见或建议不一致的投资决策。本资料所指的证券或金融工具的价格、价值及收入可涨可跌,以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。本资料仅供订阅人参考之用,不是或不应被视为出售、购买或认购证券或其它金融工具的要约或要约邀请。订阅人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断,应自主作出投资决策并自行承担投资风险。华创证券不对使用本资料涉及的信息所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。 本资料所载的证券市场研究信息通常基于特定的假设条件,提供中长期的价值判断,或者依据“相对指数表现”给出投资建议,并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断,因此不能够等同于带有针对性的、指导具体投资的操作意见。普通个人投资者如需使用本资料,须寻求专业投资顾问的指导及相关的后续解读服务。若因不当使用相关信息而造成任何直接或间接损失,华创证券对此不承担任何形式的责任。 未经华创证券事先书面授权,任何机构或个人不得以任何方式修改、发送或者复制本资料的内容。华创证券未曾对任何网络、平面媒体做出过允许转载的日常授权。除经华创证券认可的媒体约稿等情况外,其他一切转载行为均属违法。如因侵权行为给华创证券造成任何直接或间接的损失,华创证券保留追究相关法律责任的权利。 订阅人若有任何疑问,或欲获得完整报告内容,敬请联系华创证券的机构销售部门,或者发送邮件至jiedu@hcyjs.com。
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