华泰期货-燃料油日报：富查伊拉燃料油库存降至季节性低位-210923

1. 市场要闻与重要数据1.WTI11月原油期货收涨1.74美元，涨幅2.47%，报72.23美元/桶；布伦特11月原油期货收涨1.83美元，涨幅2.46%，报76.19美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2111收涨1.08%，报476.7元/桶；上期所燃料油期货主力合约FU2201收涨1%，报2826元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2112收涨0.25%，报3607元/吨。

2. 2.英国政府发言人：外交大臣特拉斯敦促伊朗尽快回到在维也纳举行的《联合全面行动计划》（JCPOA）谈判中来，以便各方重新遵守协议。

3. 3.联合国：爱尔兰外交部长表示，伊朗外长表达了德黑兰方面打算重返维也纳核谈判的“非常明确的意图”。

4. 4.美国安全和环境执法局（BSEE）：美国墨西哥湾地区关闭了16.18%的原油产量（或29.4万桶/日）及24.27%的天然气产量（或541.12百万立方英尺/日）。

5. 5.美联储主席鲍威尔：美联储的措施将确保货币政策支持经济直到复苏完成。

6. 在缩减购债计划结束之前，不会出现加息。

7. 可以适当地加快、放慢缩债步伐。

8. 6.伊拉克石油部长：伊拉克计划在9月份出口的原油量为340万桶/日。

9. 7.英国石油公司：所有四家英国石油公司在墨西哥湾运营的海上设施已恢复运营，并于9月12日恢复生产。

10. 8.金十数据9月22日讯，波罗的海干散货运价指数周三上涨150点或3.4%，至4560点，续刷2009年11月以来最高水平。

11. 海岬型船运价指数上涨415点或6.1%，报7200点，触及12年高位；日均获利增加3446美元至59715美元。

12. 巴拿马型船运价指数涨31点或0.8%，至3961点，为逾十周以来最高水平，日均获利增加274美元至35647美元。

13. 超灵便型船运价指数涨11点，报3338点，为两周新高。

14. 投资逻辑根据普氏最新数据，富查伊拉燃料油库存在截至9月10日当周录得698万桶，环比前一周下降49.1万桶，降幅6.57%，当前库存水平位于季节性最低位区间，较17-20年同期均值低39%。

15. 库存持续去化反映燃料油基本面趋紧的态势，虽然库存数据不区分高低硫，但从中东与新加坡燃料油现货贴水与月差结构的表现看，目前高硫燃料油市场更偏紧，在供需面的支撑下，预计这种态势将在短期维持，10月份随着中东旺季结束或经历一些边际转向，但大幅转弱的驱动并不存在。

16. 策略：中性偏多，待原油端企稳后逢低多LU、FU主力合约（单边策略）风险：疫情形势超预期恶化；欧佩克增产超预期；炼厂开工大幅回升；美债收益率大幅攀升；美元超预期走强；航运需求改善不及预期；馏分油市场表现不及预期；中东夏季发电需求不及预期策略：暂时观望，考虑低位配多LU2201-FU2201（价差策略）风险：疫情控制进程不及预期；欧佩克增产不及预期；伊朗制裁解除时点晚于预期；脱硫塔安装数量增长超预期；航运需求改善不及预期；汽柴油消费改善不及预期。