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英大期货-【金属期货】日报-2021-09-22【公众号研报】-210923

上传日期:2021-09-23 09:07:00  研报作者:英大期货  分享者:wpdmt   收藏研报

【研究报告内容】


  【有色金属】沪铜低开高走,沪铝强势上涨 李全冲 摘要: 今日市场避险情绪有所缓解,铜价低开高走。江苏省限电对铜消费端影响预计大于供应端,铜价下跌,经费价差收窄,刺激精铜消费。铜价预计维持区间震荡。铝方面,原铝进口减少,废铝进口环比增加但增量有限,能耗双控、限电是目前支撑铝价的主要因素,供给端持续收缩预期对铝价具有较强支撑。而限电对加工企业的影响目前比较小。当前铝价过高,价格传导不畅,下游消费受抑,或拖累铝价上涨幅度。 今日沪铜跳空低开,盘中震荡上行,沪铝走势强劲,一路走高。截至9月22日收盘,沪铜主力CU2110合约收报68780元/吨,跌490元/吨,跌幅0.71%。国际铜主力BC2111合约收报60760元/吨,跌620元/吨,跌幅1.01%。沪铝主力AL2111合约收报23080元/吨,涨495元/吨,涨幅2.19%。 周二晚间,由民主党控制的美国众议院通过一项议案,将把美国政府的债务上限暂停到2022年12月,并向政府提供资金维持其运作。共和党人誓言将在参议院就举债上限条款阻挠该议案。该议案的通过,短期使得市场避险情绪有所缓解。 铜方面,据SMM讯,9月18号,江苏省收到紧急通知,国家要求限电,时间暂定15天,9月15日0点起执行。市里已统一布置供电部门全力做好停电服务。通知要求精准拉电:工业拉掉,生活用电保留,维持安全用电,保安负荷。统一检修半月,办公室空调停用,路灯控制减半。据SMM了解,本次江苏地区受到“双控”政策影响,部分铜冶炼厂和加工企业已经收到限电通知。从目前SMM调研来看,江苏地区某冶炼厂受此影响下,影响产量超50%,持续时间或将延续到国庆假期以后,根据其30万吨产能测算,其影响量将超1万吨。常州、宜兴等周边地区为主的铜加工企业同样受到一定影响。据SMM数据显示,江苏地区作为消费大省,精铜杆产能占全国精铜杆约35%,整体精铜消费占全国精铜消费约在25%-30%左右,该次双控政策下需求端的影响将略大约供应端。现货方面,9月22日,SMM上海电解铜现货对当月合约报于升水180~升水400元/吨,均价升水290元/吨,较前一日上升20元/吨。中秋假期回来后第一个交易日,随着盘面走低,市场成交回暖,且随着后期市场对好铜货源流入的预期,好铜和平水铜价差也将迅速回到合理区间。华北现货方面,铜价下跌持货商积极挺价出货,另外精废价差重新收窄,下游重新改为采购电解铜杆,刺激铜企增加采购量,今日交投氛围好于上一交易日。 铝方面,据中国海关总署,中国2021年8月原铝进口量10.57万吨,环比下降41.98%,同比下降57.31%。据最新海关数据显示,2021年8月进口废铝7.22万吨,同比增加0.4%,环比增加28.15%。2021年1-8月累计进口53.52万吨,同比减少3.2%。现货市场方面,9月22日,虽然假期内,华东现货成交集中22810-22820元/吨,对盘面平水附近为主,受部分下游入场影响,成交活跃度略显回升。中原(巩义)地区现货成交集中对华东贴水140元/吨附近,受盘面上扬影响,成交贴水略下跌20元/吨。 综上所述,今日市场避险情绪有所缓解,铜价低开高走。江苏省限电对铜消费端影响预计大于供应端,铜价下跌,经费价差收窄,刺激精铜消费。铜价预计维持区间震荡。铝方面,原铝进口减少,废铝进口环比增加但增量有限,能耗双控、限电是目前支撑铝价的主要因素,供给端持续收缩预期对铝价具有较强支撑。而限电对加工企业的影响目前比较小。当前铝价过高,价格传导不畅,下游消费受抑,或拖累铝价上涨幅度。 【黑色金属】“双控”政策下钢材供给易降难升 摘要: 8月份钢筋等钢材产量出现较大幅度的回落,而粗钢产量亦有较明显的下滑,这主要是由于限电、环保、限产等“双控”政策加快落地,部分地区钢铁生产受到较大影响,钢厂开工受到制约,开工率较低。预计随着环保、限产的影响持续发酵,钢铁生产企业的开工或将持续在低位波动,整体钢铁供应增长空间有限。 今日黑色系各品种主力合约震荡回升。具体来看,截至2021年9月22日收盘,螺纹钢期货主力合约RB2201收报5656元/吨,涨161元/吨,涨幅2.93%;铁矿石期货主力合约I2201收报668.5元/吨,涨24元/吨,涨幅3.72%. 国家统计局9月18日消息,据国家统计局最新数据显示,2021年8月份,中国钢筋产量为2012.3万吨,同比下降16.1%;1-8月累计产量为17762.8万吨,同比增长4.0%。8月份,中国中厚宽钢带产量为1429.0万吨,同比下降10.4%;1-8月累计产量为12358.5万吨,同比增长10.6%。8月份,中国线材(盘条)产量为1257.8万吨,同比下降15.9%;1-8月累计产量为10913.2吨,同比增长1.1%。8月份,中国铁矿石原矿产量为8391.5万吨,同比增长5.6%;1-8月累计产量为65836.2万吨,同比增长14.2%。 数据来源:WIND 英大期货 根据此前消息显示,2021年8月份,我国粗钢8324万吨,同比下降13.2%,1-8月份粗钢产量73302万吨,同比增长5.3%。2021年8月我国生铁7153万吨,同比下降11.1%,1-8月份生铁产量60538万吨,同比增长0.6%。2021年8月我国钢材10880万吨,同比下降10.1%,1-8月份钢材产量91833万吨,同比增长7.3%。 综上,从数据上来看,8月份钢筋等钢材产量出现较大幅度的回落,而粗钢产量亦有较明显的下滑,这主要是由于限电、环保、限产等“双控”政策加快落地,部分地区钢铁生产受到较大影响,钢厂开工受到制约,开工率较低。预计随着环保、限产的影响持续发酵,钢铁生产企业的开工或将持续在低位波动,整体钢铁供应增长空间有限。 免责声明: 本报告中的信息均源于公开资料,仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠,但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下,本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要,不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可,不得转给其他人员,且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失,敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址 北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层 官网 www.ydfut.com.cn 客服 4000188688
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