“摘要:粉环比下跌27.71%至454元/吨。焦炭方面,准一级冶金焦青岛港出库价环比持平至4050元/吨。焦煤和动力煤方面,吕梁产主焦煤2450元/吨,保持不变。秦皇岛5500大卡动力煤942元/吨,保持不变。3、2021年10月1日至2022年3月31日秋冬季环保限产文件发布,主要目标是降低污染。” 1. 1、站在目前时点,钢铁板块属合理回调,四季度仍有结构性机会。 2. 截止上周五,钢铁指数PE13倍,伴随吨钢毛利进一步提升,四季度钢铁指数PE有望降至9倍左右。 3. 上周沪深300指数收报4855.94,周跌幅-3.14%。 4. 钢铁指数收报3768.53,周跌幅-7.87%。 5. 钢铁板块只是情绪释放,合理回调,继续建议关注宝钢股份(600019.SH)、包钢股份(600010.SH)、沙钢股份(002075.SZ)、三钢闽光(002110.SZ)、韶钢松山(000717.SZ)、安阳钢铁(600569.SH)、新钢股份(600782.SH)、华菱钢铁(000932.SZ)、久立特材(002318.SZ)、图南股份(300855.SZ)、甬金股份(603995.SH)、中信特钢(000708.SZ)、太钢不锈(000825.SZ)、抚顺特钢(600399.SH)、钢研高纳(300034.SZ)。 6. 2、上周焦煤焦炭期货价格已出现高位回调,现货稳定。 7. 我们仍然认为现货焦煤焦炭偏高估,四季度有合理回调需求,但幅度或有限。 8. 钢材方面,螺纹钢(上海)环比上涨1.61%至5670元/吨;热轧板卷(上海)环比下跌2.21%至5760元/吨;冷轧板卷(上海)环比下跌0.15%至6500元/吨。 9. 铁矿方面,日照港PB粉环比下跌23.25%至733元/吨;青岛港超特粉环比下跌27.71%至454元/吨。 10. 焦炭方面,准一级冶金焦青岛港出库价环比持平至4050元/吨。 11. 焦煤和动力煤方面,吕梁产主焦煤2450元/吨,保持不变。 12. 秦皇岛5500大卡动力煤942元/吨,保持不变。 13. 3、2021年10月1日至2022年3月31日秋冬季环保限产文件发布,主要目标是降低污染天气数和空气PM2.5含量。 14. 秋冬季环保限产区域在京津冀及周边地区“2+26”城市和汾渭平原城市基础上,增加河北北部,山西北部,山东东南部,河南南部部分城市,范围同比往年有所扩大,对钢厂生产限制更严格。 15. 4、上周能耗双控力度加大,叠加碳中和和冬季环保限产,四季度粗钢产量将进一步压缩。 16. Mysteel调研247家钢厂高炉炼铁产能利用率83.74%,环比下降1.03%,同比下降10.51%;日均铁水产量222.90万吨,环比下降2.73万吨,同比下降27.97万吨。 17. 独立电弧炉钢厂平均利润为430元/吨,高炉端华东螺纹利润710元/吨,华东热卷利润1000元/吨,吨钢平均毛利继续小幅扩张。 18. 上周,江苏地区能耗双控和限电加严,产量继续下滑。 19. 2021年8月,河北和江苏粗钢产量分别为1809和971万吨,同比下滑21.92%和8.57%。 20. 2021年1-8月份,河北粗钢累计产量1.57亿吨,同比下滑6.14%。 21. 江苏粗钢累计产量0.83亿吨,同比增加5.72%,由于江苏产能基数大,四季度产量将进一步压缩。 22. 风险提示:宏观经济超预期下滑,钢材产量压缩不及预期。
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