信达期货-信达锌铅周报：锌中性略微偏强，仍可以区间操作-210922

　　供给：周内TC价格未发生变化，维持在北方4500元/吨，南方3900元/吨，进口85美金，相对之前五年来说依然在低位区间，矿端偏紧的局面并未改变。但是陕西、云南等地能耗双控不减反增，可能之后会对供应产生影响。
　　需求：下游消费中，金九银十到来，然当前消费不及预期，下游镀锌企业产能利用率与产量持续下降，周度镀锌库存小幅累积。但是国家政策支持的基建拉动不可忽视，对于消费的预期不宜悲观。总体来看应维持中性略微偏强的判断。
　　库存：本周LME锌库延续减少趋势，截止9月17日LME锌交割库存报225575吨，较上周同期减少5575吨。上期所锌仓单库存增加150吨。上周末国内现货库存11.32万吨，较前一周增加800吨。之后需关注9月抛储影响。
　　观点：美联储实行Taper的压力有所减弱，有色品种基本都受到支撑。基本面矿端并不宽松，冶炼端也可能受到云南等地双控影响。下游消费中，当前消费不及预期，但是国家政策支持的基建拉动不可忽视，对于消费的预期不宜悲观。总体来看应维持中性略微偏强的判断。社会库存方面应注意之后9月的抛储影响。综合来看，锌短期中性，略微偏强。
　　操作建议： 22200 - 23000 之间高抛低吸，但须注意高抛时不宜重仓
　　投资评级 ：震荡
　　风险因素 ：海外需求下降；疫苗消息