中信建投-通信行业：我国5G基站超百万，海外光纤建设有望加码-210921

1. 行情回顾上周，通信板块表现处行业中游，通信（申万）指数跑输传媒、计算机指数，跑赢电子指数，下跌3.19%，跑输沪深300指数0.04pct。

2. 产业要闻【工信部：截至8月我国累计建设5G基站过百万】【Dell'Oro：光纤部署加速，Q2全球宽带设备市场同比增长7%】【欧盟农村家庭光纤网络覆盖率仅有22%】【苹果联合创始人沃兹尼亚克宣布成立太空公司PrivateerSpace】【Dell'Oro报告：Q2全球数据中心交换机市场收入同比增长7%】投资建议近日市场回调，中秋假期周一海外市场普跌，周二有所反弹，总体来看短期市场可能承压，但调整后我们认为可能迎来机会，建议择机布局具有中长期成长潜力，但近期明显回调个股，例如移远通信、拓邦股份、和而泰、亿联网络、紫光股份、奥飞数据、中国移动、广和通等。

3. 我们认为，通信行业5G建设正常推进，运营商经营持续向好，通信行业目前PE-TTM为33.36，处于10年以来7.63%分位点，5年以来3.53%分位点，估值处于历史底部位置，建议关注。

4. 时至9月底，我们认为可以开始关注三季报行情以及估值切换。

5. 推荐组合本周推荐：紫光股份、移远通信、亿联网络、和而泰、意华股份。

6. 持续关注：物联网（移远通信、广和通、移为通信、鸿泉物联、有方科技、工业富联、威胜信息、捷顺科技等）；智能控制器（拓邦股份、和而泰、振邦智能、朗科智能、朗特智能等）；军工通信与卫星（上海瀚讯、海格通信、和而泰、华测导航等）；统一通信（亿联网络、梦网科技、会畅通讯等）；云计算基础设施（紫光股份、星网锐捷、奥飞数据、宝信软件、英维克、数据港、科华数据、天孚通信、中际旭创、新易盛、光迅科技、剑桥科技等）；电信运营商板块；光纤光缆及海底电缆板块等。

7. 风险提示：国际环境变化；疫情超预期；投资不及预期等。