兴业证券-欧元区数据详解：欧元区CPI攀升，供给修复慢于需求-210921

1. 欧元区CPI攀升。

2. 欧元区8月CPI同比增长3%，为2011年底以来的最高水平；环比增长0.4%，与预期持平。

3. 服装是通胀增长的主要驱动因素，服装通胀率从7份的-3.3%跃升3.6%，这可能与法国和意大利夏季促销时间的变化相关。

4. 此外，受美国天然气供给影响，预计未来欧元区能源通胀将继续上升。

5. 欧元区工业复苏疲软。

6. 欧元区7月工业产值季调环比增长1.5%，高于市场预期。

7. 尽管全球需求强劲，但欧元区的工业部门仍然受到供应瓶颈的制约，工业部门复苏较慢。

8. 和疫情前相比，欧盟工业生产和产能利用率也已经基本修复，但是和需求端的修复程度相比，供给端修复仍然相对偏慢。

9. 供需复苏的不同步，进一步推升了近期欧洲通胀的走高。

10. 风险提示：全球疫情的不确定性，疫情对产业链影响的不确定性。