“摘要:仍有持续性,可能会对非必需消费品价格持续造成上行压力。美联储主席鲍威尔上个月表示可能于今年实施taper,而上周发布的美国非农就业人口远低于预期,弱非农下,市场对年内开启Taper具体时点的预期有所后移。美国消费者信心不及预期。美国9月密歇根大学消费者信心指数的初值为71,略微高于8月数值。” 1. 美国通胀水平仍处高位。 2. 美国8月CPI同比上涨5.3%,连续第4个月同比增长超过5%,与前值5.4%基本持平。 3. 美国CPI持续上涨,表明半导体短缺和运输成本上升等问题依旧给企业带来较大成本压力,这推高消费品和服务的价格,且由于德尔塔疫情影响,美国供应链瓶颈仍有持续性,可能会对非必需消费品价格持续造成上行压力。 4. 美联储主席鲍威尔上个月表示可能于今年实施taper,而上周发布的美国非农就业人口远低于预期,弱非农下,市场对年内开启Taper具体时点的预期有所后移。 5. 美国消费者信心不及预期。 6. 美国9月密歇根大学消费者信心指数的初值为71,略微高于8月数值,但不及预期,而且整体处于近十年来的最低水平。 7. 受通胀预期走高影响,美国家庭耐用品、汽车和房屋等商品的购买条件,均降至约40年来的最差水平。 8. 物价上涨以及德尔塔病毒的蔓延致使美国消费者信心下滑,这将对未来几个月美国经济增长造成不利影响。 9. 美国零售销售超预期上升,但汽车需求疲软。 10. 美国8月零售销售环比增长0.70%,预期-0.7%,前值-1.8%;除汽车在内的美国8月零售销售环比增长1.80%。 11. 8月零售销售的超预期上升部分得益于返校购物和数百万有子女家庭获得的资金补助,而由于收到芯片短缺及运输问题的影响,汽车、电子产品的销售额均出现环比下降,总体上许多类别的购买增加抵消了汽车需求的疲软。 12. 此外,8月份餐饮和酒吧的收入停滞不前,可以看出德尔塔疫情依旧影响居民对服务业的需求。 13. 风险提示:德尔塔疫情影响;供应链中断问题。 14. 欧元区CPI攀升。 15. 欧元区8月CPI同比增长3%,为2011年底以来的最高水平;环比增长0.4%,与预期持平。 16. 服装是通胀增长的主要驱动因素,服装通胀率从7份的-3.3%跃升3.6%,这可能与法国和意大利夏季促销时间的变化相关。 17. 此外,受美国天然气供给影响,预计未来欧元区能源通胀将继续上升。 18. 欧元区工业复苏疲软。 19. 欧元区7月工业产值季调环比增长1.5%,高于市场预期。 20. 尽管全球需求强劲,但欧元区的工业部门仍然受到供应瓶颈的制约,工业部门复苏较慢。 21. 和疫情前相比,欧盟工业生产和产能利用率也已经基本修复,但是和需求端的修复程度相比,供给端修复仍然相对偏慢。 22. 供需复苏的不同步,进一步推升了近期欧洲通胀的走高。 23. 风险提示:全球疫情的不确定性,疫情对产业链影响的不确定性。 24. 英国零售销售连跌。 25. 英国8月零售销售环比下降0.9%,预期值为0.5%,英国零售销售已连续四个月下跌,创25年来最长连跌记录。 26. 新冠疫情以及通胀抑制了消费者的购买,零售商也面临着劳动力短缺以及供应链中断等问题,英国经济复苏前景不明。 27. 日本出口放缓。 28. 日本8月份出口同比增长26.2%,较7月份的37%低了10.8个百分点,同时也远低于市场预期的34.1%。 29. 8月份出口的增加主要得益于钢铁、芯片制造设备和汽车零部件的需求,尤其是国际市场对芯片制造设备的需求强劲增长。 30. 但由于半导体短缺问题,日本向美国和欧盟出口汽车放缓,8月出口同比增速远不及7月份。 31. 德尔塔病毒的蔓延扰乱了零部件供应链,将对日本汽车行业造成持续影响。 32. 风险提示:疫情反复超预期;供应链中断问题。
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