华泰证券-航天军工行业周报-第三十七周-：国家重申强军备战确保行业长期高景气，短期回调为加仓良机-210921

1. 本周观点：国家重申强军备战确保行业长期高景气，短期回调为加仓良机9月以来军工板块震荡加剧，但从半年报来看，景气度和基本面持续向上，当前多数业绩增速较快的标的估值已回归至合理甚至偏低的范围。

2. 9月15日国家主席习近平公开强调，要贯彻新时代党的强军思想，贯彻新时代军事战略方针，聚焦备战打仗，加快创新发展，全面提升履行使命任务能力。

3. 上周（9.13-9.17）上证综指下跌2.41%，申万国防军工指数下跌4.67%，跑输市场2.26个百分点，位列申万28个一级行业中的第22名。

4. 截至2021/9/17，申万国防军工板块PE（TTM）为65.21倍。

5. 子行业观点“十四五”期间强军战略进一步实施，军工行业有望保持高景气度。

6. 导弹和飞机产业链公司有望高速成长。

7. 信息化和新材料行业科技属性强，始终有新技术应用，近几年信息化和新材料渗透率不断提升。

8. 重点公司及动态主机厂技术壁垒较高，增长空间较大，充分受益行业景气度提升，主机厂建议关注中直股份；信息化板块是我军未来发展的重中之重，增速有望明显高于行业平均增速，信息化产业链个股建议关注：新雷能、紫光国微。

9. 风险提示：新型装备列装不达预期风险，军品定价机制的不确定性。