瑞达期货-宏观周报-210922

1. 本周小结及下周配置建议美国通胀压力回落，零售销售超预期上涨。

2. 本周公布的美国8月CPI同比上涨5.3%，较7月回落0.1个百分点；环比增长0.3%，略低于预期及前值，显示通胀压力有所缓解。

3. 另外，美国8月零售销售环比增长0.7%，大幅好于预期及前值，显示消费回暖。

4. 不过由于近期美国新冠病例激增，供应链也遭受疫情冲击，服务业商业活动放缓，使美国经济前景承压。

5. 本周美元指数震荡上行，强劲的零售销售数据提振了美元，美指本周涨0.66%报93.25。

6. 非美货币普遍下跌，欧元兑美元周跌0.73%报1.1725，英镑兑美元跌0.42%报1.3735，英国8月CPI同比超预期上涨至3.2%，给英镑带来一定支撑。

7. 大宗商品方面，因美国零售销售数据表现强劲增强了美联储缩债的可能性，国际金价承压下行，COMEX黄金期货周跌2.13%报1753.9美元/盎司。

8. 本周国际油价显著上涨，原油产量受到热带风暴影响，而OPEC的IEA报告显示原油预期需求强劲，NYMEX原油期货周涨3.01%报71.82美元/桶。

9. 布油周涨3.37%报75.38美元/桶。

10. 股市方面，美国三大股指延续弱势，标普500指数创近一个月新低。

11. 海内外经济体持续复苏，投资意愿加强，固投表现平稳上升。

12. 基建投资随着专项债节奏加快或将加速恢复；制造业投资结构持续优化，高新制造业表现依旧良好；房地产受监管新政影响进一步收紧。

13. 此外，市场销售较为平稳，除接触性消费受影响较大外，基本生活类消费以及升级类商品消费均表现较好，促销费政策效果持续释放，推动需求端复苏，并且随着中秋、国庆双节即将到来，居民需求预计将得到释放。

14. 从生产端来看，8月工业增加值同比小幅回落，但从环比看生产仍稳定增长，体现了我国制造业生产韧性较强。

15. 其中，高技术产业仍是制造业发展主要动力。

16. 但需要注意的是，近期疫情多地多点反复，或使我国经济承压。

17. 本周央行公开市场净投放1900亿元。

18. 近期市场拆借利率有所走高，但本次央行重启14天逆回购或主要是应对跨月加跨节的资金需求。

19. 央行通过预期管理引导货币市场短期利率围绕公开市场7天逆回购操作利率在合理区间内运行，切实维护了市场流动性稳定。

20. 在当前货币政策稳字当头的基调下，预计短期内MLF操作利率与央行7天期逆回购利率仍将保持稳定。

21. 资本市场方面，本周A股过去一周单边下行，主要指数悉数回踩，周期板块的大幅回调对市场情绪带来了一定的影响，同时节前获利盘抛压，令市场承压回落，经济下行风险是当下市场震荡的原因。