东吴证券-通信行业跟踪周报-本周专题：光通信行业初现回暖，政策扶持下国内厂商向高端芯片领域稳步迈进-210921

1. 本周策略观点：1、光纤光缆需求回升，行业持续低迷后初现回暖：下半年运营商5G基站建设提速,千兆光纤网络进一步发展、海缆通信网络建设等因素将带动需求触底反弹，中国移动预计2021年光纤需求达到1.43亿芯公里，行业供需格局逐渐转好。

2. 2、5G带动数据流量持续提升，国内光模块企业表现抢眼：据Yole统计，2017-2020年中国光模块市场规模累计增长24%，国内厂商已占据重要产业地位；光迅等厂商不断突破光芯片海外垄断，进一步突破高端光芯片市场。

3. 3、电信和数通两大市场需求共振提升：2019年以来国内5G建设稳步推进，未来有望进一步拉动电信光模块需求增长；国内外云厂商资本开支预期乐观加之5G商用持续推进带来的流量爆发，带动数通光模块下游需求持续景气。

4. 行业前瞻：2021全球IPv6下一代互联网峰会（2021.10.21）、2021第十八届“中国光谷”国际光电子博览会暨论坛（2021.10.27）重点推荐：中兴通讯、兴森科技、中国电信、英维克、中国联通、威胜信息。

5. 推荐：运营商：中国电信、中国联通；5G主设备：中兴通讯、烽火通信、海能达；智慧能源：威胜信息、英维克、佳力图；光模块：天孚通信、华工科技、中际旭创；IC载板/PCB：兴森科技、崇达技术；光纤光缆：烽火通信；物联网/车联网：威胜信息、中科创达；IDC：奥飞数据、光环新网；散热：中石科技；UWB：浩云科技；网络可视化：中新赛克；5G行业专网：海能达；线上办公：二六三；天线射频：世嘉科技。

6. 建议关注：运营商：中国移动；服务器/路由器/交换机：紫光股份、星网锐捷、浪潮信息；智慧能源：朗新科技、科创新源、科信技术、恒华科技；光模块：新易盛、剑桥科技、光库科技、光迅科技、博创科技；IC载板/PCB：深南电路、胜宏科技、东山精密；光纤光缆：亨通光电、长飞光纤；物联网/车联网：美格智能、广和通、朗新科技、移远通信、和而泰、拓邦股份；IDC：海兰信、宝信软件、杭钢股份、沙钢股份、城地股份、立昂技术、世纪互联、万国数据；北斗：振芯科技、欧比特、航天宏图、华测导航；碳中和：中天科技、科士达；城市数字化转型相关：海康威视、大华股份、科大讯飞、万集科技、佳都科技、万通发展、中电兴发；低轨卫星：中国卫星、中国卫通、海格通信、和而泰、华力创通、欧比特、杰赛科技、康拓红外、天银机电、亚光科技、上海沪工、星宇网达；高清视频：兴图新科；云计算/边缘计算：优刻得、网宿科技；量子信息产业：国盾量子；小基站：上海瀚讯、震有科技；铁塔：中国铁塔；全国一网：歌华有线、广电网络；工业互联网：工业富联；大数据：每日互动、慧辰资讯、东方国信；线上教育：世纪鼎利、立思辰；线上办公：亿联网络、会畅通讯；天线射频：通宇通讯、硕贝德。

7. 市场回顾：上周（2021年9月3日-2021年9月17日，下同）通信（申万）指数下跌3.19%；沪深300指数下跌3.14%，行业跑输大盘0.05pp。

8. 东吴通信优选指数近期表现：上周下跌2.05%，年初至今上涨17.26%。

9. 风险提示：运营商收入不及预期；政策扶持力度不及预期；5G产业进度不及预期；5G网建进度不及预期。