开源证券-商业贸易行业周报：阿里巴巴推出社区电商新品牌“淘菜菜”-210920

1. 阿里巴巴整合社区电商事业群，推出新品牌“淘菜菜”本周，阿里巴巴社区电商（MMC）事业群宣布整合“盒马集市”和“淘宝买菜”，新品牌命名为“淘菜菜”，目前已正式登陆淘宝APP首页。

2. 淘菜菜的商业模式为：前端依托阿里零售通积累的百万家社区小店孵化团点；后端依托阿里巴巴的诸多供给端口保障产品供应；在中间环节，通过重资产模式打造的仓储物流设施有效保障供应质量与效率。

3. 具体看：（1）供给端：淘菜菜完整对接了阿里巴巴积累的“五盘货”供给资源（商超百货、厂货日杂、生鲜农产、快消产品和进口商品），未来整体SKU的广度与深度有较强保障；（2）仓配端：坚持“做深”（运用数字化能力，挖掘传递用户需求、深挖仓配潜力）、“做重”（以重资产模式从产地到销地打造全链路覆盖的闭环供应链体系），链接田间到餐桌。

4. （3）履约端：重构、强化社区小店贴地服务、维护客群和履约能力，挖掘终端流量潜力。

5. ToB模式下，小店作为团长/店长接收商品的终点，ToC模式下则作为交付、履约的团点。

6. 整体来看，淘菜菜成立标志阿里巴巴社区电商业务步入新阶段。

7. 行业竞争格局也更加清晰：多多买菜、美团优选两强领跑，兴盛优选深耕区域，阿里系开始奋起直追。

8. 我们看好淘菜菜在阿里巴巴多方面资源支持下，在社区电商赛道的发展前景，但也不能忽视它所面临的组织协同考验以及和内外部相关业态的整合挑战问题。

9. 行业关键词：微生态护肤、亲友团、淘菜菜、919电商节、消费者洞察等【微生态护肤】逸仙电商间接持股钛美生物，入局皮肤微生态护肤。

10. 【亲友团】淘宝APP上线“亲友团”功能。

11. 【淘菜菜】阿里巴巴整合“盒马集市”、“淘宝买菜”，升级为新品牌“淘菜菜”。

12. 【919电商节】第五届中国邮政“919电商节”在京启动。

13. 【消费者洞察】普华永道发布《2021年全球消费者洞察调研中国报告》。

14. 板块行情回顾本周（9月13日-9月17日）零售板块（商业贸易指数）报收3073.36点，下跌4.91%，跑输上证综指（本周下跌2.41%）2.50个百分点，板块表现在28个一级行业中位居第23位。

15. 零售各细分板块中，本周贸易板块表现较好，2021年年初至今贸易板块涨幅居首。

16. 个股方面，本周五矿发展（+5.1%）、*ST大集（+4.9%）、国芳集团（+4.2%）涨幅靠前。

17. 投资建议：关注颜值经济、新兴电商和黄金珠宝板块投资主线一（颜值经济）：重点推荐玻尿酸产品龙头爱美客、全产业链布局的华熙生物、敏感肌修护龙头贝泰妮和化妆品ODM龙头青松股份；投资主线二（电商新零售）：重点关注两个洼地市场（下沉和跨境市场）和新兴业态（直播电商和社区团购），重点推荐吉宏股份；投资主线三（传统零售）：关注黄金珠宝和母婴零售板块，重点推荐周大生（推广省代模式）、爱婴室，受益标的潮宏基、孩子王（已通过创业板IPO注册）。

18. 风险提示：宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加剧等。