富途证券-苹果-AAPL.US-秋季发布会：iPhone售价区间突破历史上限，iPad mini升级明显-210916

1. 核心观点1)全球消费电子龙头苹果召开2021年秋季新品发布会，发布新款iPhone13系列、AppleWatch7、以及iPad/iPadmini等产品。

2. 2)复盘历史，苹果历次秋季发布会都会带动消费电子产业链景气度上升。

3. iPhone13Pro系列可变刷新率等功能或将引发一波换机潮。

4. iPadmini新品性能提升幅度超历代，在全球疫情背景下，教育平板的需求爆发仍在延续，有望带动iPad业务营收维持高增长。

5. 秋季发布会新品总结iPhone13系列：更新iPhone13mini/13/13Pro/13ProMax四款机型，国行售价分别是5199/5999/7999/8999元起。

6. 1）外观整体与上代没有太大变化，刘海面积有所缩小。

7. 颜色新增粉色与远峰蓝。

8. 2）屏幕Pro/ProMax机型支持10-120Hz自适应刷新率ProMotion技术。

9. XDR屏幕亮度较上代提升25%，峰值亮度1000nits。

10. 3）处理器四款机型均搭载台积电5nmA15处理器，但苹果首次将入门款机型（13/13mini）阉割1个GPU核心，或出于成本考虑。

11. 4）镜头全系标配12ProMax的位移式光学防抖，Pro/ProMax机型支持3倍光学变焦，支持智能HDR4、电影效果模式等功能。

12. 5）续航四款机型分别较上代提升1.5/2.5/1.5/2.5小时，电池容量暂未知。

13. 6）售价由于Pro/ProMax机型顶配首次支持1TB存储空间，iPhone13系列整体售价区间抬高至5199-12999元，上代4499-11899元。

14. 目前iPhone最新季度营收395.7亿美元，同比增长50%，连续3个季度同比增长，占苹果总营收48.6%。

15. 可穿戴系列：更新AppleWatch7，预计秋末发售。

16. 主要升级点在外观屏幕面积增大近20%，屏幕亮度提升70%，充电速度最多快33%。

17. 而备受期待的AirPods3并未发布。

18. 目前可穿戴等业务的最新季度营收87.75亿美元，同比增长36%，连续9个季度同比增长，占苹果总营收10.8%。

19. iPad系列：更新iPad/iPadmini，国行售价分别是2499/3799元起。

20. 其中iPad整体没有变化，更新超广角前置镜头，处理器升级为iPhone11系列同款7nmA13芯片。

21. 而iPadmini则进行了历代最大幅度升级：1）外观采用类似iPadAir全面屏设计。

22. 2）处理器升级为iPhone13Pro/ProMax同款5nmA15芯片，上代是7nmA12芯片。

23. 目前iPad最新季度营收73.68亿美元，同比增长12%，连续5个季度同比增长，占苹果总营收9%。

24. 投资建议建议关注苹果产业链以及与消费电子相关的Fabless半导体公司。

25. 风险提示产能不及预期；需求不及预期。