国泰君安-科沃斯-603486-新品重磅发布，多维进化引领革新浪潮-210917

1. 本报告导读：科沃斯三款新品重磅发布，在功能、智能和交互层面更上一层楼，引领行业开启家用服务机器人3.0时代。

2. 投资要点：上调盈利预测，目标价216元，增持。

3. 公司新品在技术和设计层面多维进化，龙头优势进一步巩固，我们上调盈利，预计公司21-23年EPS分别为3.54/4.81/6.09元（原3.46/4.48/5.59元，同比2.4%/7.3%/9.0%），目标价为216元，对应22年45xPE，维持“增持”评级。

4. 三款新品重磅发布，多维进化引领革新浪潮。

5. 2021年9月15日晚，科沃斯重磅发布全能扫拖机器人“地宝X1”、AI智能语音助手YIKO、多功能空气净化机器人沁宝Z1三款新品，主要在功能、智能和人机交互三个方面实行了多维进化。

6. 其中地宝X1具备吸、拖、洗、集尘、烘干五个功能，实现AIVI3D、3D建图、自动驾驶级超强算力的多维突破，搭载智能语音系统完全解放双手，成功开启行业家用服务机器人3.0时代。

7. 新品市场反应积极，预售数据亮眼。

8. 截至9月16日中午，地宝X1已在天猫官方旗舰店预定2201台，在京东自营店预售5744台，在京东旗舰店预售5151台，合计营收超七千万元。

9. 行业鲶鱼效应明显。

10. 能洗抹布的自清洁扫地机器人由云鲸在2019年首次发布，在此基础上，科沃斯、哇力、追觅、石头相继发布出设计更人性化、功能更全面的新品，我们也期待着行业未来能进一步发挥鲶鱼效应，形成促进行业不断发展的正反馈机制。

11. 风险提示：行业竞争日益激烈，海运物流紧张，原材料价格上升。