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中信建投期货-钢矿早报:成本坍塌,带动钢价重心下移-210917

上传日期:2021-09-18 09:16:32  研报作者:赵永均  分享者:fengwei1216   收藏研报

【研究报告内容】

摘要:卷最大的问题依然是出口回流对库存形成的压力,以及绝对高价对下游的抑制。建议做多钢厂利润。操作建议:单边受成本端影响,重心下移,建议做多钢厂利润。铁矿石:偏弱市场焦点:能源双控继续蔓延至全国。云南发改委发布文件要求加强钢铁、水泥等重点行业管控,确保完成2021年粗钢产量压减目标任务;江苏钢厂。”

1. 观点与策略:螺纹钢:弱势市场焦点:表观需求大幅下降,本周需求下行主要受华东台风及福建疫情的影响,这两方面因素随着时间推移,对需求的压制将缓解。

2. 本周供给端继续大幅压缩,螺纹产量下降20万吨至307万吨,江苏等地限产继续加严,产量仍有下行空间。

3. 能耗“双控”政策落地,原料纷纷走出向下趋势,钢价重心下移,由于成本端跌幅超过成材,钢厂利润扩大。

4. 房地产数据如预期的差,对建筑钢材需求形成拖累。

5. 短期螺纹因为供给端受限更为严重,需求端环比大概率好转,驱动比热卷稍好。

6. 热卷最大的问题依然是出口回流对库存形成的压力,以及绝对高价对下游的抑制。

7. 建议做多钢厂利润。

8. 操作建议:单边受成本端影响,重心下移,建议做多钢厂利润。

9. 铁矿石:偏弱市场焦点:能源双控继续蔓延至全国。

10. 云南发改委发布文件要求加强钢铁、水泥等重点行业管控,确保完成2021年粗钢产量压减目标任务;江苏钢厂能源双控下,限产力度加大。

11. 澳巴发货周度环比持稳,到港量环比增加。

12. 全国多地能耗双控升级,预计影响将在未来逐步体现,铁水产量仍有下滑空间。

13. 钢厂方面铁矿库存较低,但库销比仍然高于去年同期水平,此外在限产的大背景下,预计节前对铁矿的补库难以对价格形成有效提振。

14. 操作建议:反弹缺乏驱动,建议做多钢厂利润或继续做多螺矿比。

 报告详细内容请查阅原报告附件
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