建信期货-【建信聚焦】玻璃:旺季需求将支撑期价【公众号研报】-210917

　　玻璃：旺季需求将支撑期价 从业资格号：F03087690 行情回顾 期市：早盘玻璃期货合约大幅低开，午后市场情绪逐渐好转，截至周五收盘，主力合约FG201上涨1.24%，收于2361，总持仓减少37119手，市场博弈热情减少，其中主要空头中信期货减仓2351手、华泰期货减仓3955手，永安期货减仓3763手，主要多头持仓国泰君安期货减仓1022手，银河期货减仓2269手，空头减仓较为明显，01-05反向价差扩大47至260元/吨。 现货：今日浮法玻璃均价为3060元/吨，较上一交易日下降1元/吨，环比下跌0.03%，对01合约升水缩窄52至699元/吨，升水幅度较大。国内浮法玻璃现货市场商投清淡延续。沙河市场成交仍偏弱，业者观望心态浓厚，生产企业产销率普遍偏低，市场成交灵活；华东市场偏弱操作延续，零星企业价格下滑，现货交投商谈重心走跌，业者操作积极性偏弱，观望气氛浓；华中市场观望情绪浓厚，多数厂家产销走弱，今日市场价格维稳为主；华南区域市场维稳为主，除了福建地区因疫情影响，运输受限，出货略有影响外，其余厂家产销尚可；西南地区出货方面变动不大，厂家多以稳价操作为主；西北地区由于受到全运会影响，西安地区深加工持续停工，原片受其影响出货减少。 库存：郑商所仓单较上一交易日持平至278张。据隆众资讯统计，截止9月16日全国样本企业总库存2675.68万重箱，环比上涨6.27%，同比下降11.69%，(同样本口径下，样本企业库存环比上涨6.89%，同比下降20.67%)，库存天数13.06天。其中华北市场库存环比增加15.66%至642.38万重箱；华东市场环比增加9.87%至806.08万重箱；华中市场环比增加1.76%至427.80万重箱；华南市场环比减少5.36%至188.90万重箱；西南市场环比增加0.47%至338.92万重箱；东北市场环比减少0.66%至119.60万重箱；西北市场环比增加0.66%至152.00万重箱。 后市展望：库存方面，前期受疫情、极端天气、下游资金紧张的影响，玻璃原片厂产销较差，库存连续七周增加。供应方面，近期玻璃上游原材料有所上涨，但原片厂利润仍较为丰厚，在高利润的驱使下，玻璃产能处于历史高位区间，短期变动空间不大，逻辑主要看需求端。需求方面，双节即将来临，下游企业可能短期放假，同时地产企业资金紧张局面持续，接货和囤货意愿不强，全国大部分地区现货价格均有所松动。综合来看，近期玻璃大幅下跌主要是受资金情绪的影响，但我们认为，四季度地产企业高竣工逻辑仍然将会支撑玻璃需求，现货或有回调空间，但期货价格以严重贴水，今日尾盘以出现企稳回升的迹象，做空需谨慎，双节假期即将来临，短期以观望为主，关注国庆节后下游需求是否好转。 风险提示： 我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成投资者据此做出投资决策的依据。 建信期货研投 宏观金融研究团队 020-38909340 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 建信期货研究服务 ？扫描二维码关注 微信公众号ID ：jxqhyfb