国投安信期货-动力煤日报-210914

1. [行情观点]操作建议:现货市场上涨趋势延续，基差修复行情注意调控风险。

2. 驱动力:今日动力煤期货增仓缩量近月表现相对较强。

3. 行情判断上，9月以来动力煤中下游库存降376.9万吨(3.1%)，较我们预估的供需基本平衡偏向紧俏，目前库存水平较去年同期低1882.6万吨(13.2%)。

4. 按照年内2.07亿吨增量产能陆续释放到位的偏乐观节奏来预估，淡季中下游仍难以实现有效累库，动力煤现货市场强势难改。

5. 近日发改委要求煤炭中长期合同实现对发电供热用煤的全覆盖，保供决心进一步提升，动力煤期货高位震荡博弈加剧，投资者注意控制风险。

6. .安全边际:今日收盘11月合约对内贸煤升水18.71%，1月合约对内贸煤升水4.96%。