远东资信-2021年8月社零与重点行业债券发行人月度观察：社零增速显著回落，重点行业债券融资规模下降-210917

1. 8月份，我国社会消费品零售总额34395亿元，同比增长2.5%，较2019年8月份增长3.0%。

2. 除汽车以外的消费品零售额为31115亿元，增长3.6%。

3. 限额以上消费品零售总额12342亿元，同比增长0.5%，增速较2021年7月下降8个百分点。

4. 8月份，疫情汛情影响多地居民出行，进而影响居民消费；但是，从社零累计同比上看，同比保持较大增长，说明我国经济仍保持恢复态势。

5. 从经营单位上看，8月份，乡村消费品零售额（同比+3.4%）较城镇恢复快（同比+2.3%）。

6. 从消费类型上看，餐饮和商品零售同比增速均有下降，餐饮消费降幅大于商品零售，餐饮收入同比增速下降对社零整体数据产生一定拖累。

7. 1-8月份，网上商品和服务零售总额同比增长19.7%，同比较前值回落2.2个百分点。

8. 8月份，商品零售同比保持7.8%增速，但是，一些零售额占社零总额较高比重的商品零售，例如汽车，同比增速的下降（-7.4%）也在一定程度对社零总额增速产生拖累。

9. 必选消费品增速整体稳健，其中，烟酒类和饮料类继续保持较快增速（同比+14.4%和+11.8%）。

10. 可选消费品中，8月，限额以上汽车零售额为3280亿元，同比下降7.4%；从乘用车上看，8月产量表现略好于销量，汽车产销仍受“缺芯”和疫情、汛情等因素影响；可选消费品增速整体略有放缓。

11. 重点行业政策监测方面，8月份，中央和地方政府对新能源汽车消费继续出台相应支持文件，商务部会同工信部等其他部门继续推动新能源汽车下乡活动。

12. 此外，国新办发布《汽车数据安全管理若干规定（试行）》，旨在规范汽车数据处理活动。

13. 重点行业债券发行人监测方面，8月份，一般零售行业的债券净融资额为-70.59亿元，汽车整车和家用电器两个行业为净偿还状态。

14. 8月份，一般零售行业的债券发行规模较前月大幅上升，汽车整车行业和家用电器行业均无新发行债券；三个行业净融资额均大幅回落。