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五矿期货-金属期权日报-210917

上传日期:2021-09-17 10:05:00  研报作者:卢品先  分享者:68761161   收藏研报

【研究报告内容】


  【基本面信息】
  铜:产业层面,昨日LME库存减少2800吨,注销仓单占比略下降,Cash/3M贴水19美元/吨。国内方面,上海地区现货升水涨至125元/吨,持货商延续挺价出货,下游节前采买需求有所改善。进出口方面,昨日国内现货进口维持小幅盈利,洋山铜溢价维持高位。废铜方面,昨日国内精废价差扩大880元/吨,废铜替代优势略提升。
  铝:沪铝维持高位震荡,进口窗口仍关闭。周四库存略有回落,依然难维持旺季需求。10-12的Back维持低位50附近,预计从趋势上涨转为高位震荡,持续了近2周的持续上涨行情可能将逐渐趋于冷静。
  锌:LME库存减少1250吨,至22.75万吨,周四国内社库较周一减少0.43万吨,至11.32万吨,华南现货升水扩大,沪市升水190-200元/吨,广东升水140-160元/吨,天津贴水20元/吨。
  黄金:美国8月非农远不及预期,美联储缩减购债计划可能推迟,美债收益率依旧维持低位,美元流动性宽裕。
  铁矿石:连云港进口铁矿午后价格持续下跌,全天累计下跌20-30。现PB粉845-855,超特粉530-540,杨迪粉780-790。受能耗“双控”影响,近期浙江省、江苏省钢厂都收到了减产的通知,并计划逐步落实减产。
  【期权分析及操作建议】
  (1)铜期权
  沪铜本周以来冲高回落后弱势震荡,夜盘大幅下跌,跌幅1.34%报收69270,期权隐含波动率上涨1.10%至22.63%,持仓量PCR报收于1.56。操作建议,沪铜市场行情波动巨大,空仓规避风险。
  (2)铝期权
  沪铝持续多头上涨两个多月后,冲高回落后高位盘整震荡,跌幅0.13%报收22640,期权隐含波动率上涨2.43%至29.37%,持仓量PCR报收于1.17。操作建议,构建看跌期权牛市价差组合策略,若市场行情跌破低行权价,则平仓离场,如AL2111,B_AL2111P22400和S_AL2111P22800。
  (3)锌期权
  沪锌延续一周以来在20天均线以上大幅波动,涨幅0.82%报收22795,期权隐含波动率上涨0.64%至19.62%,持仓量PCR报收于0.65。操作建议,空仓规避风险。
  (4)黄金期权
  沪金延续一周以来的宽幅矩形区间震荡,夜盘跳空低开大幅下挫,跌幅1.76报收366.00;期权隐含波动率上涨4.30%至21.07%;期权持仓量PCR报收于0.46。操作建议,空仓规避风险。
  (5)铁矿石期权
  铁矿石延续空头下跌趋势,夜盘大幅下挫加速下跌,跌幅6.14%报收634.50;期权隐含波动率上涨2.38%至48.59%,持仓量PCR报收于0.48。操作建议,空仓规避风险。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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