英大期货-【金属期货】日报-2021-09-16【公众号研报】-210917

　　【有色金属】市场情绪谨慎，铜铝小幅冲高回落 李全冲 摘要： 今日市场情绪趋谨慎，铜铝价格小幅冲高回落。铜方面，铜矿供应情况持续改善，加工费上移，电解铜产量预期回升，废铜供应紧张增加精铜消费，但目前下游需求仍弱，铜价预计维持区间震荡。铝方面，能耗双控导致电解铝产量环比下滑，且今日多地再次传出限电消息，供给端收缩预期对铝价具有较强支撑。而限电对加工企业的影响目前比较小。当前铝价过高，价格传导不畅，下游消费受抑，库存逐渐进入累库周期。短期铝价预计维持盘整。 今日沪铜沪铝均小幅冲高回落。截至9月16日收盘，沪铜主力CU2110合约收报69650元/吨，跌160元/吨，跌幅0.23%。国际铜主力BC2111合约收报61900元/吨，跌30元/吨，跌幅0.05%。沪铝主力AL2111合约收报22485元/吨，跌10元/吨，跌幅0.04%。 铜现货方面，9月16日，SMM上海电解铜现货对当月合约报于升水110~升水350元/吨，均价升水25元/吨，较前一日上升25元/吨。今日是10合约第一个交易日，但无奈盘面颇高，市场整体交投氛围一般。中秋小长假有4天假期，下游有刚需者入市采买。 铝方面，统计局数据显示，2021年8月，中国原铝产量316万吨，同比增加0.4%，环比减少10万吨。1-8月份原铝累计产量为2608万吨，同比增长8.3%。 数据来源：WIND，英大期货 消息面，据Mysteel了解，广西工信厅向各管辖区域内电网下发文件，并由电网企业将限产要求下发至企业，要求区域内的电解铝企业自9月开始月度用电负荷在1-6月的平均月度用电负荷的基础上全时段压减35%，氧化铝企业压减70%。并进行监督，执行不到位则面临拉闸风险。近日，贵州省能源局发布关于印发2021年贵州省有序用电方案的通知，通知内提及要按电力缺口规模分红、橙、黄、蓝四个等级进行预警，并根据等级启动相应级别的响应。根据通知附件中的响应企业序位表，贵州省内五家电解铝企业均位列其中。据Mysteel统计，贵州省电解铝企业运行产能共计130万吨，占全国运行产能3.36%。 加工企业方面来看，据SMM调研了解，江苏徐州地区传紧急通知，国家要求限电，时间暂定15天，9月15日0点起执行。市里已统一布置供电部门全力做好停电服务。通知要求精准拉电：工业拉掉，生活用电保留，维持安全用电，保安负荷。统一检修半月，办公室空调停用，路灯控制减半。请各单位做好应对措施。SMM了解到当地部分下游铝加工企业并未收到通知，板带箔、铝线缆、多数铝型材企业反馈暂时未受到限电影响，但后期影响需要持续关注。另外，据SMM了解，【广东电网】日内发布有序用电通知：尊敬的客户：受双台风带来的持续高温影响，全省电力供应紧张，根据《汕头市2021年有序用电方案》，计划于9月16日执行【开三停四】有序用电，错峰基准日为【周一、周二、周三、周四】的用户需参与错峰轮休。请贵户在【9月16日】用电高峰时段(9-23时)停止生产用电，仅保留最大用电负荷的15%作为基本保温保安负荷。为保障电网安全，如贵户未按要求实施，供电局有权执行强制限电措施。SMM调研了解到，广东型材企业中规模大厂如广东兴发铝业、广东凤铝铝业、广东坚美铝业、广东华昌铝业等均未受限电影响，部分中小型企业则受到波及有减产现象。 现货市场方面，9月16日，华东现货成交集中在22680-22720元/吨附近，实际成交对2110合约贴40至贴10元/吨附近，今日华东市场现货货源偏宽松，主因进口铝锭补充，同时持货商出货积极，市场整体表现出多接少，贴水因此较前一日小扩。 库存方面，9月16日，SMM统计国内电解铝社会库存76.6万吨，周度上涨1.5万吨，无锡、南海及巩义地区贡献主要增量。当前库存处于同期较低水平，9月份以来，电解铝社会库存出现小幅累库现象，但累库幅度不大。国内库存来看，交易所仓单近期也有所增加。9月16日，上期所铝减少551吨至101536吨，但较上周五增加21141吨。 数据来源：WIND，英大期货 综上所述，今日市场情绪趋谨慎，铜铝价格小幅冲高回落。铜方面，铜矿供应情况持续改善，加工费上移，电解铜产量预期回升，废铜供应紧张增加精铜消费，但目前下游需求仍弱，铜价预计维持区间震荡。铝方面，能耗双控导致电解铝产量环比下滑，且今日多地再次传出限电消息，供给端收缩预期对铝价具有较强支撑。而限电对加工企业的影响目前比较小。当前铝价过高，价格传导不畅，下游消费受抑，库存逐渐进入累库周期。短期铝价预计维持盘整。 【黑色金属】汽车行业用钢需求维持低位波动 摘要： 上半年基建乏力主要受地方政府专项债发行延迟和基建项目储备不足影响，但是预计未来地方政府债务发行有加速迹象，或将提振部分基建投资需求，但是整体专项债项目要求仍旧较为严格，基建用钢需求提升预计较为有限。 今日黑色系各品种主力合约走势分化。具体来看，截至2021年9月16日收盘，螺纹钢期货主力合约RB2201收报5541元/吨，涨46元/吨，涨幅0.84%；铁矿石期货主力合约I2201收报670.5元/吨，跌27.5元/吨，跌幅3.94%. 国家统计局9月15日消息，1—8月份，全国固定资产投资（不含农户）346913亿元，同比增长8.9%；比2019年1—8月份增长8.2%，两年平均增长4.0%。其中，民间固定资产投资198559亿元，同比增长11.5%。从环比看，8月份固定资产投资（不含农户）增长0.16%。　 数据来源：WIND 英大期货 分产业看，第一产业投资9048亿元，同比增长18.1%；第二产业投资104911亿元，增长12.9%；第三产业投资232954亿元，增长6.8%。第二产业中，工业投资同比增长12.9%。其中，采矿业投资增长6.7%，制造业投资增长15.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长1.1%。第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长2.9%。其中，水利管理业投资增长7.3%，公共设施管理业投资增长0.7%，道路运输业投资增长2.1%，铁路运输业投资下降4.8%。分地区看，东部地区投资同比增长8.2%，中部地区投资增长15.7%，西部地区投资增长7.5%，东北地区投资增长8.7%。分登记注册类型看，内资企业投资同比增长8.7%，港澳台商企业投资增长15.7%，外商企业投资增长8.1%。 综上，从数据上来看，8月基础设施建设投资同比增长-6.6%，较7月回升3.5个百分点。1-8月基础设施建设投资同比增长2.6%，较1-7月下滑1.6个百分点，整体基建投资表现较为乏力。上半年基建乏力主要受地方政府专项债发行延迟和基建项目储备不足影响，但是预计未来地方政府债务发行有加速迹象，或将提振部分基建投资需求，但是整体专项债项目要求仍旧较为严格，基建用钢需求提升预计较为有限。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址 北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层 官网 www.ydfut.com.cn 客服 4000188688