华创证券-【宏观快评】政策观察双周报第23期：四大举措稳投资-210916

1. 主要观点9月上半月，经济层面，可以重点关注发改委稳投资层面的一些动向（一）9月8日，国家发展和改革委举行稳投资稳外资工作发布会：下一步，1）聚焦重点领域来稳投资。

2. 发挥好“十四五”规划《纲要》102项重大工程的牵引带动作用，结合各地区、各领域实际，加快将102项重大工程落实到具体的项目中。

3. 2）发力前期工作来稳投资。

4. 前期工作是否成熟，直接关系投资项目能否顺利实施。

5. 我们将指导督促各地方加大前期工作人力和经费投入，加快办理项目审批（核准、备案）手续和用地、规划许可、环评、施工许可等手续，依法合规加快推进征地拆迁、市政配套等开工前的准备工作，推动项目及早开工建设。

6. 3）加强资金保障来稳投资。

7. 加快已下达中央预算内投资计划的执行进度，加大项目建设推进力度，充分发挥中央预算内投资的引导和带动作用。

8. 指导督促各地方按照规定投向领域，认真做好今年后几个月和明年上半年专项债券项目准备，确保专项债券发行后及时投入使用，尽早形成实物工作量。

9. 4）激发市场活力来稳投资。

10. 积极支持战略性新兴产业投资，引导企业加快设备更新和技术改造投资，加大制造业中长期贷款支持力度。

11. 规范推广政府和社会资本合作（PPP）模式，稳妥开展基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点，形成存量资产和新增投资的良性循环。

12. （二）9月6日，国家发展改革委关于青岛市城市轨道交通第三期建设规划（2021-2026年）的批复：近期建设项目总投资为980.7亿元，其中资本金占40%，计392.3亿元，由青岛市、区两级财政资金承担；资本金以外的资金采用银行贷款等多元化融资模式。

13. （三）9月2日，国家发展改革委关于印发《“十四五”推进西部陆海新通道高质量建设实施方案》的通知。

14. 其他值得关注的政策内容包括：（一）重要会议方面：1）1、9月2日，习近平在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上的致辞：“我们将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所”。

15. 2）9月6日，刘鹤出席2021中国国际数字经济博览会开幕式：“必须大力支持民营经济发展”。

16. （二）发布会方面：1）9月7日，国务院政策吹风会，介绍支持中小微企业发展工作有关情况：“今后几个月流动性供求将保持基本平衡，不会出现大的缺口和大的波动。

17. 对于财政收支、政府债券发行缴款等因素对流动性产生的阶段性扰动，人民银行有充足的工具予以平滑，完全可以保持流动性合理充裕。

18. ”“力争到2025年，通过中小企业“双创”带动孵化100万家创新型中小企业，培育10万家省级“专精特新”中小企业，1万家“专精特新”小巨人企业，1000家制造业单项冠军。

19. ”。

20. 2）9月9日，国新办举行横琴、前海开发建设情况新闻发布会。

21. 《横琴方案》明确了一批支持政策，包括完善企业的所得税优惠政策，对于符合条件的企业，减按15%的税率征收企业所得税。

22. 促进境内外人才的集聚，对在合作区工作的高端人才和紧缺人才，个人所得税的税负超过15%的部分予以免征。

23. （三）政策方面：1）9月9日，人民银行新增3000亿元支小再贷款额度，加大对中小微企业纾困帮扶力度：今年剩余4个月之内以优惠利率发放给符合条件的地方法人银行，支持其增加小微企业和个体工商户贷款，要求贷款平均利率在5.5%左右。

24. 2）9月15日，中国人民银行关于开展内地与香港债券市场互联互通南向合作的通知：“南向通”的可投资范围是在境外发行，并在香港市场交易流通的债券。

25. 风险提示：政策执行情况不及预期。