国泰君安-国君食品饮料 | 8月社零同比增2.5%,必选消费与升级类商品消费活跃【公众号研报】-210916

　　2021年8月份社会消费品零售总额增长2.5%，低于前值8.50%和预期值7.00%。9月15日，国家统计局公布社零数据，8月份社会消费品零售总额34395亿元，同比增长2.5%，两年平均增长1.5%，比7月份回落2.1个百分点；环比增长0.17%。1-8月份，社会消费品零售总额281224亿元，同比增长18.1%，两年平均增长3.9%。8月份，按经营单位所在地分，城镇消费品零售额29950亿元，同比增长2.3%；乡村消费品零售额4445亿元，同比增长3.4%。 8月社零数据低于预期的主要原因在于疫情反复及极端天气冲击，居民外出活动减少，消费场景受到一定限制。今年以来全球疫情持续演变，病毒变异株陆续出现，国内疫情多点暴发，疫情防控形势严峻复杂，叠加暴雨等极端天气冲击，居民外出活动减少，消费场景受到一定限制，导致8月社会消费品零售总额增速相比上月回落6个百分点，回落幅度比较大。其中，餐饮收入8月份同比下降4.5%，上月增长14.3%；商品零售增速有所回落，总体零售额增长趋缓。除以上特殊因素外，8月社会消费品零售总额增速回落也与上年同期基数升高等因素有关。 从结构上看，必选消费表现坚挺，升级类商品消费活跃。根据国家统计局数据，8月限上单位商品零售额中，粮油食品类和饮料类商品零售同比分别增长9.5%和11.8%，与居民日常生活相关的商品零售增势保持了总体稳定。8月体育娱乐用品类、文化办公用品类零售额同比增长22.7%和20.4%，同比增速有所加快，表明升级类商品消费活跃。同时，数字经济及线上消费持续活跃，1-8月实物商品网上零售额同比增长15.9%，占全部社零总额的比重达到23.6%。这些情况表明，消费规模扩大、结构升级、新动能成长的趋势没有发生改变。 展望未来，促消费、拉动内需、增加居民收入将成为各地政府的政策发力点。为了迎接中秋、国庆“双节”到来，全国二十多个省份宣布恢复跨省团队旅游及“机票+酒店”业务（以海南为例，恢复跨省团队游之后，携程平台9月6日预订海南跟团游的订单量相较8月20日增长323%），部分城市还对文旅消费进行惠民补贴（湖北将在中秋、国庆、双十一、双十二期间，发放四轮消费券）。我们相信，随着各地促消费、扩大内需政策的出台，整体消费市场仍将保持稳定增长的态势，政策对消费市场的拉动作用将会逐步显现，推动高质量发展不断取得新的成效。 风险提示：疫情反复对经济增长及消费恢复形成冲击等。 >>以上内容节选自国泰君安证券已经发布的研究报告，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。 报告名称：《8月社零同比增2.5%，必选消费与升级类商品消费活跃》 发布时间：2021年9月15日 发布机构：国泰君安证券研究所 报告分析师： 訾 猛 证书编号S0880513120002 邱 苗 证书编号S0880521050001 更多国君研究和服务 亦可联系对口销售获取 备注 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向国君证券客户中的专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。因本资料暂时无法设置访问限制，若您并非国泰君安证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照以下联系方式与我们联系。 国泰君安证券销售交易部： 华北地区：莫言钧 010-83939863 华东地区：潘一楠 021-38676548 华南地区：刘令仪 0755-23976062 法律声明 本公众订阅号(微信号: GTJARESEARCH)为国泰君安证券股份有限公司(以下简称“国泰君安证券”)研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。 其他机构或个人在微信平台上以国泰君安研究所名义注册的,或含有“国泰君安研究”,或含有与国泰君安证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是国泰君安证券研究所官方订阅号。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台,本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告,如需了解详细的证券硏究信息,请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号的内容不构成对任何人的投资建议,国泰君安证券也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有,国泰君安证券对本订阅号保留一切法律权利。 订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的,需注明出处为“国泰君安研究”,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、节选和修改。