中信建投-共抓长江大保护ETF投资价值研究：绿水青山，金山银山-210915

1. 核心观点：长江大保护：生态为先，助力经济带高质量发展长江经济带覆盖11省市，兼具生态地位与经济实力，2020年合计GDP占全国的46.5%。

2. 由于早期的粗放型发展，长江水域一度面临严重的生态问题，生态环境事件频发。

3. 2016年，习近平在推动长江经济带发展座谈会上提出“共抓大保护，不高大开发”，随后国家出台了一系列对于长江大保护的发展规划和支持政策，政策性银行也加大了对于相关项目的资金支持。

4. 从战略位置和政策支持催化力度上来看，长江大保护均具备较强重要性。

5. 中证长江保护主题指数ETF的投资价值目前来看，长江保护指数兼具了高相关性和聚焦发展两大优势，指数在编制时紧扣环保主题，精选了深耕污水治理、固废处理、污染防治等领域的全国龙头标的和环保细分产业中小而美的龙头企业、实现了与长江大保护理念的深度契合。

6. 在此基础上，指数通过纳入新能源汽车、光伏、半导体等战略新兴产业的龙头标的，跟踪了经济发展的趋势，与长江经济带发展的内涵相一致。

7. 同时，作为一个投资指数，长江保护指数在收益率、波动性、回撤率上均有较为优异的表现，在短、中、长期视角下表现均整体优于大盘。

8. 且根据现有的编制调整情况来看，指数在稳定的基础上保持了较高的灵活性。

9. 易方达共抓长江大保护ETF易方达共抓长江大保护ETF将由易方达基金发起设立。

10. 作为全市场首批跟踪长江保护指数的ETF产品之一，易方达共抓长江大保护ETF将以不低于90%的基金资产净值投资于中证长江保护指数成份股及其备选成份股，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，力争实现与标的指数表现相一致的长期投资收益，助力投资者动态把握长江保护主题下的投资机会。

11. 风险提示：投资组合的风险、管理风险、合规性风险、操作风险、ETF基金的特定的风险以及其他风险。