银河期货-棉花、棉纱日报-210916

　　第二部分市场研判
　　国外棉花市场，美国方面，棉花苗情较好，新年度产量有一定保证，最近一次报告显示陆地棉签约销售情况好转，主要是由于中国采购量大增，而中国市场的采购增加将是未来美棉走强的驱动力。9月份USDA报告对美棉产量大幅调增，基本符合市场预期，未来继续调增的空间有限。综上所述，从基本面上来看，产量利空基本释放，未来可能有的是中国市场的大量采购的利多影响，美棉的基本面有所改善。印度国内疫情逐渐得到控制，纺织厂都已经复工复产，消费增加，印度棉新年度播种进度增加，目前印度播种临近结束，但是总面积同比是减少的，印度棉花价格相对强势，但是当前印度棉价格太高，随着新花逐渐上市，印度棉价格有回调预期。
　　国内市场，8月份从供应端来看，棉花供应预计仍然比较宽松，而消费端虽然即将进入传统的消费旺季，但是我们看到一方面国内消费7月份服装零售数据较差，另一方面出口订单因为疫情而大量前置，后期可能会出现外单旺季不旺的现象，短期内消费端缺乏亮点。且当前宏观层面偏空走势，棉花有较大的回调风险。近期公布的储备棉仅允许纺织企业竞拍且增加储备棉供应量都对市场形成了一定的利空影响，也从侧面看出近期政府层面对高价棉花的一个态度。因此棉花短期内震荡偏空。新花抢收的影响预计将在9月下旬到10月中旬的时候凸显，最终对盘面形成一定向上的驱动。
　　棉纱：近期下游纱线市场行情较前期有所转弱，纯棉纱市场交投情况仍然不甚理想，下游订单情况不佳，布厂谨慎采购原料库存。