五矿期货-农产品期权日报-210910

　　豆粕、菜粕：截至8月29日当周，美豆优良率56%，市场预期56%，之前一周56%，去年同期66%。按此优良率，9月美豆单产可能低于50蒲/英亩，低于8月USDA预估值及PF调研结果，不过9月中旬美豆陆续收割，亦对价格形成季节性压制。上周大豆压榨量173.06（-24.54）万吨，豆粕产量138.50（-20）万吨，表观消费141（-9）万吨，豆粕库存103.09（-2.35）万吨。上周主要油厂菜粕库存1.45（-0.01）万吨。白糖：主产区现货稳中有涨，南宁报价5715（+10），与盘面基差-238（+18），成交有所下滑。新旧榨季交替时期，虽最新消费数据一般，但市场已有预期。来宾干旱持续，对盘面情绪有一定提振，在内外价差修复预期下，郑糖重心有望抬升。
　　棉花：近期市场一度传闻有高价絮棉收购单，虽不是最终纺织用棉开称价，但并不影响资金借此机会进行炒作，抬高盘面价格。主要逻辑不变，今年棉花加工能力与籽棉资源的供需矛盾依旧存在，市场普遍预计7.4-7.5元/公斤的籽棉价格是棉农的“保底线”，收购价在8元/公斤以上比较正常且持续时间会较长，对应盘面价格18000以上。