中银国际期货-橡胶纸浆纯碱日报-210907

　　分析与观点
　　1.现货报价
　　天胶现货市场价格12650元/吨,较前一日下调50元/吨。工厂维持小单刚需补货，贸易商观望，成交淡稳。截止9月7日，上海地区19年云南全乳胶报价12650-12800元/吨，黄春发桶装乳胶11300元/吨。合成胶价格平稳，石化丁苯橡胶报13200元/吨。
　　要闻：
　　2021年7月中国进口天然及合成橡胶（包括胶乳）共52.5万吨，同比减少22.45%，环比增加13.64%。2021年1-7月中国进口天然及合成橡胶（包括胶乳）共381.9万吨，较上年同期增加0.26%。
　　泰疫情管理中心发言人塔威实表示，16日的防疫最高级别会议由总理兼国防部长巴育将军主持。会中决议，鉴于每日确诊病例持续大量增加，被划入「深红疫区」的29府将持续实施最严格防疫管控，从8月18日至31日为止。
　　2021年8月中国进口天然及合成橡胶（包括胶乳）共52.9万吨，同比下降24.32%，环比微增0.76%。2021年1-8月中国进口天然及合成橡胶（包括胶乳）共434.8万吨，较上年同期减少3.55%。
　　观点：
　　本周，东南亚天胶船货报盘继续下调。橡胶期货走势偏弱拖拽业者信心，泰国主产区原料价格跟随国内盘面下行，成本端支撑减弱，因此供应商报盘震荡走低。越南胶价格相对坚挺，原料供应不及时，工厂无明显库存压力均对近期行情构成支撑。截至9月7日，上期所天然橡胶仓单增加700至195,070吨。本周环保督察组进驻山东东营地区，部分全钢胎厂家受环保政策影响停产5-7天，拖拽整体开工率下降，出货未见明显好转。目前雪地胎处于集中排产期，个别型号产品库存偏紧，但轮胎替换市场竞争激烈，个别工厂推出促销政策以刺激下游需求。整体开工率在46%。
　　周二沪胶主力合约总持仓为资金流出。技术分析上来看，日均线粘合，短期震荡。建议RU2201暂时观望。1-9价差在800-1200区间波动。
　　周二20号胶主力合约总持仓为资金流出。STR20报1700-1720美元/吨，SMR20报1655美元/吨。12-10价差110。观点供参考。