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银河期货-棉花、棉纱日报-210906

上传日期:2021-09-15 15:56:00  研报作者:刘倩楠,蒋洪艳,刘博闻,陈界正,马幼元  分享者:hanww   收藏研报

【研究报告内容】


  国外棉花市场,美国方面,棉花苗情较好,新年度产量有一定保证,近期陆地棉签约销售情况一般,中国采购量低,关注后期中美关于贸易方面的协议。8月份USDA报告对美棉产量调减,出乎市场预期,美棉基本面一般。三季度是美棉天气特别是飓风等天气炒作的高峰期,近期关注美国飓风情况。印度国内疫情逐渐得到控制,纺织厂都已经复工复产,消费增加,印度棉新年度播种进度增加,目前印度播种临近结束,但是总面积同比是减少的。印度棉花公司再次调高了最低籽棉销售价格,印度棉花价格相对强势。第三波疫情爆发可能对市场消费是一个威胁。
  国内市场,8月份从供应端来看,棉花供应预计仍然比较宽松,而消费端虽然即将进入传统的消费旺季,但是我们看到一方面国内消费7月份服装零售数据较差,另一方面出口订单因为疫情而大量前置,后期可能会出现外单旺季不旺的现象,短期内消费端缺乏亮点。且当前宏观层面偏空走势,棉花有较大的回调风险。近期公布的储备棉仅允许纺织企业竞拍且增加储备棉供应量都对市场形成了一定的利空影响,也从侧面看出近期政府层面对高价棉花的一个态度。因此棉花短期内震荡偏空。新花抢收的影响预计将在9月下旬到10月中旬的时候凸显,最终对盘面形成一定向上的驱动。棉纱:近期下游纱线市场行情较前期有所转弱,纯棉纱市场交投情况仍然不甚理想,下游订单情况不佳,布厂谨慎采购原料库存。
  【交易策略】1、单边:棉花基本面供应宽松,有大量商业库存、进口棉和储备棉供应。需求也尚可,当前仍处于纺织服装的消费旺季,供需矛盾不大。然而近期新花抢收预期非常大,短期驱动棉花走势。但是圣诞订单前置以及替代纱线价格的下降对基本面利空影响,周末大幅增加储备棉供应量对市场也有利空影响。多空因素交织,建议观望。棉纱跟随棉花走势。2、套利:棉花远月宏观和消费预期较差,继续持有1-5正套。3、期权:观望。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
  行业消息
  棉花1.9月6日储备棉轮出销售资源15032吨,成交率100%,平均成交价格17171元/吨,较前一日下降105元/吨,折3128价格18527元/吨。新疆棉成交均价17299元/吨,较前一日下降3元/吨,新疆棉折3128价格18816元/吨。地产棉成交均价16985元/吨,较前一日下降216元/吨,地产棉折3128价格18109元/吨。7月5日至9月6日累计成交总量44万吨,成交率100%。2.根据2021年中央储备棉轮出的公告对中央储备棉轮出销售底价计算公式,第十周(9月6日-9月10日)轮出销售底价为17067元/吨(折标准级3128B),较前一周下跌127元/吨。9月6日储备棉轮出资源1.5万吨,较之前的9千吨增加了近6千吨。3.据美国商务部发布的《2021年7月美国纺织品服装自全球进口统计报告》,2021年7月进口棉花、羊毛、人造纤维、丝混纺和非棉植物纤维纺织品及服装共计8923.8百万平方米当量,较去年同期同比增加45.3%;进口纺织品为6417.6百万平方米当量,较去年同期同比增加62.1%;进口服装为2506.3百万平方米当量,较去年同期增加14.9%。
  棉纱据海关最新数据统计:7月我国纺织服装出口282.73亿美元,同比下降9.7%,其中纺织品出口116.98亿美元,同比下降26.8%,服装出口165.75亿美元,同比增长8.2%。2021年1-7月,纺织服装累计出口1686.4亿美元,同比增长7.8%,其中纺织品出口803亿美元,同比下降10.9%,服装出口883.4亿美元,同比增长33%。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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