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信达期货-油脂周报-210906

上传日期:2021-09-15 14:51:00  研报作者:  分享者:kis222   收藏研报
原文附件:信达期货-油脂周报-210906.pdf

【研究报告内容】

信达期货-油脂周报-210906的第一页封面截图

摘要:大豆压榨量小幅下降,豆粕产出略微减少,但仍处于较高水平。随着大豆到港量的减少,大豆压榨量将逐渐下降,而豆粕需求有回暖迹象,预计后期豆粕库存将继续上升的空间有限。需求端来看,8月猪价回升幅度有限,利润低迷,下游补栏备货仍缺乏爆发力。菜粕方面,水产价格较高,养殖利润较好,下游养殖信心较强,菜粕。”

1. 豆粕菜粕:上周美豆期价先大幅下跌后又反弹一小部分,下跌主要因为美美豆主产区天气好转,降水偏多,利于大豆生长,无法炒作天气,而上涨是因为飓风的影响持续,人们担心美豆出口受限。

2. 9月是美豆生长的关键期,市场对天气因素尤为敏感。

3. 具体来看,土壤墒情上,美国中西部土壤墒情季节性回升,土壤墒情有所好转;降水上,未来一周降水相对充足,气温仍旧偏高,拉尼娜卷土重来概率较大;同时美豆美豆干旱面积占比28%,环比减少4%,干旱情况有所好转;美豆优良率56%,环比持平,不过低于去年和五年同期均值,较低的优良率提高了人们对美豆未来产量的担忧。

4. 菜粕方面,加拿大统计局发布的最新数据显示,2021/22年度加拿大油菜籽产量预计为1470万吨,比上年减少超过24%。

5. 油菜籽产量大幅减少,支撑其价格高位运行,进口成本倒挂,油菜籽和菜籽油本月及下月进口量均大幅减少。

6. 国内方面,上周国内大豆压榨量小幅下降,豆粕产出略微减少,但仍处于较高水平。

7. 随着大豆到港量的减少,大豆压榨量将逐渐下降,而豆粕需求有回暖迹象,预计后期豆粕库存将继续上升的空间有限。

8. 需求端来看,8月猪价回升幅度有限,利润低迷,下游补栏备货仍缺乏爆发力。

9. 菜粕方面,水产价格较高,养殖利润较好,下游养殖信心较强,菜粕需求进一步增长,但是经过前期下游采购了一定货物之后需求转淡,下游购买力度减弱,港口菜粕库存继续回升。

10. 目前豆粕盘面上均线逐渐粘合,豆粕处于高位震荡局面,M01合约在3500支撑线徘徊,M01短期暂观望,关注美豆天气变化。

11. 菜粕供需矛盾已缓解,菜粕01合约空单持有。

 报告详细内容请查阅原报告附件
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标签:周报 油脂 期货
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