英大期货-【金属期货】日报-2021-09-14【公众号研报】-210915

　　【有色金属】多头获利离场，铜铝大幅回落 李全冲 摘要： 宏观面美国通胀数据公布前夕，市场避险情绪有所回升。铜方面，供应端，铜矿供应情况持续改善，加工费上移，电解铜产量预期回升，废铜供应紧张增加精铜消费，但目前下游需求仍较弱，铜价预计维持区间震荡。铝方面，云南省能耗双控政策再次点燃市场对电解铝供应收缩的担忧，供给端持续收缩叠加成本端抬升，对铝价具有较强支撑。而铝价过高，价格传导不畅，下游消费受抑，或将抑制铝价大幅上涨。短期多头获利离场，铝价预计维持盘整。 今日铜铝价格高位大幅回落，主要表现为多头减仓。截至9月14日收盘，沪铜主力CU2110合约收报69840元/吨，跌1640元/吨，跌幅2.29%。国际铜主力BC2111合约收报62090元/吨，跌1580元/吨，跌幅2.48%。沪铝主力AL2110合约收报22320元/吨，跌1290元/吨，跌幅5.46%。 宏观面来看，据财联社讯，在周二备受瞩目的美国CPI数据公布之前，美债收益率隔夜小幅回落，市场交投谨慎。随着美联储已逐步开始考虑何时削减巨额的债券购买计划，投资者正密切关注物价压力是否有任何可能扩大的迹象。目前，根据媒体调查的经济学家预计，美国8月份消费者价格指数（CPI）料将同比上涨5.3%，连续第四个月高居“5时代”。市场担忧持续性的高通胀压力会迫使美联储加快收紧货币政策，今日市场避险情绪有所回升。 铜现货方面，9月14日，SMM上海电解铜现货对当月合约报于贴水50~升水100元/吨，均价升水25元/吨，较前一日上升25元/吨。今日现货市场维持昨日清淡行情，台风原因下游企业询盘者依然稀少，早市平水铜对09合约始报于贴水30-贴水20元/吨左右，台风原因下游企业询盘者依然稀少，价差200元/吨之下部分持货商换现意愿下主动调价至贴水50-40元/吨，吸引贸易商入市成交，第二时段后价差明显缩窄，报价稳定在贴水30元/吨左右，市场对10合约报价整体报至升水160-200元/吨之间，显现持货商对后市存有一定期待值。 铝方面，昨日，一份云南省节能工作领导小组办公室9月11日发布的《关于坚决做好能耗双控有关工作的通知》在网络间疯传。该文件中要求加强重点行业管控，涉及钢铁行业、水泥行业、黄磷行业、绿色铝行业、工业硅行业和煤电行业。从文件内容来看，绿色铝行业要求，持续做好绿色铝行业生产管控，确保绿色铝企业9-12月份均产量不高于8月份产量。据澎湃新闻了解，云南省委常委会9月13日下午召开会议，审议《关于云南贯彻落实新发展理念有关情况的报告》、《关于遏制“两高”项目盲目发展坚决完成能耗“双控”目标任务的指导意见》。会议强调，坚决遏制“两高”项目盲目发展，确保不折不扣完成能耗“双控”目标，推动经济社会全面绿色低碳转型。 现货市场方面，9月14日，华东现货对盘面贴水幅度小幅收窄，实际成交对2110合约平水附近，对当月贴水50元/吨为主，盘面午前下挫后，下游及中间商接货减弱，观望为主。中原（巩义）地区早盘成交对华东贴水150-170元/吨，贴水收窄，但下游观望情绪仍然较浓，下游入场积极性不足。另外，据SMM讯，今日铝棒主流市场加工费有所回升，价格重心小幅上涨40-80元/吨。今日A00铝锭价格涨后回落且幅度较大，铝棒持货方便向上调整加工费维持利润，但下游接受程度仍然不高，整体市场成交一般，部分地区交易不佳后出现接连两次到三次下调价格的情况。 综上所述，宏观面美国通胀数据公布前夕，市场避险情绪有所回升。铜方面，供应端，铜矿供应情况持续改善，加工费上移，电解铜产量预期回升，废铜供应紧张增加精铜消费，但目前下游需求仍较弱，铜价预计维持区间震荡。铝方面，云南省能耗双控政策再次点燃市场对电解铝供应收缩的担忧，供给端持续收缩叠加成本端抬升，对铝价具有较强支撑。而铝价过高，价格传导不畅，下游消费受抑，或将抑制铝价大幅上涨。短期多头获利离场，铝价预计维持盘整。 【黑色金属】汽车行业用钢需求维持低位波动 摘要： 从数据上来看，8月汽车产销同比降幅比上月有所扩大。主要由于马来西亚疫情加剧导致车规级芯片生产供应紧张，企业芯片短缺现象进一步加剧，部分芯片。因此预计短期汽车行业仍受芯片不足影响，整体用钢需求或将维持低位波动。 今日黑色系各品种主力合约震荡回落。具体来看，截至2021年9月14日收盘，螺纹钢期货主力合约RB2201收报5492元/吨，跌198.0元/吨，跌幅3.48%；铁矿石期货主力合约I2201收报711.0元/吨，跌10.5元/吨，跌幅1.46%. 中国汽车工业协会统计分析，2021年8月，汽车产销为172.5万辆和179.9万辆，环比下降7.4%和3.5%，同比下降18.7%和17.8%。与2019年同期相比，产销同比分别下降13.4%和8.2%，产销增速由正转负，且降幅较大。从市场情况来看，本月汽车产销同环比皆下降。 8月新能源乘用车批发销量达到30.4万辆，同比增长202.3%，环比增长23.7%。1-8月新能源乘用车批发164.3万辆，同比增长222.5%。8月新能源乘用车零售销量达到24.9万辆，同比增长167.5%，环比增12.0%。1-8月新能源车零售147.9万辆，同比增长202.1%。与传统燃油车走势形成强烈差异化的特征。 另外，根据我的钢铁网数据显示，截止9月13日，已有20家车企公布8月产销数据。数据显示，在去年同期基数快速增加的背景下，乘用车增长压力明显增加，产销已呈现不同幅度下降，且8月大部分车企产销情况未跑赢大盘。除上汽集团、长安汽车、比亚迪、安凯客车、宇通客车4家车企外，超半数以上车企8月产销量环比均下降。其中，上汽集团8月产销环比在上月环比增长的情况下，本月分别上涨23.69%和28.61%；比亚迪产销环比上升16.01%和20.28%。在产销量均下降的车企中，中通客车产销环比下降最多，产量下降33.87%，销量下降44.16%。从同比来看，仅有7家车企的产销量有所上涨。其中海马汽车产销同比增长最大，产销同比上升98.46%和124.92%；比亚迪产销同比增长87.89%和86.32%。此外，上汽集团、东风集团、广汽集团产销同比二连降。 综上，从数据上来看，8月汽车产销同比降幅比上月有所扩大。主要由于马来西亚疫情加剧导致车规级芯片生产供应紧张，企业芯片短缺现象进一步加剧，部分芯片。因此预计短期汽车行业仍受芯片不足影响，整体用钢需求或将维持低位波动。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址 北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层 官网 www.ydfut.com.cn 客服 4000188688