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大越期货-周一信息会议交易策略汇总-210913

上传日期:2021-09-14 16:08:00  研报作者:投资咨询部  分享者:kuokuo2015   收藏研报

【研究报告内容】


  油脂高位震荡整理,多头预继续占据主要地位。
  1.美豆8月报告变动幅度不大,但库销比较低,对豆类价格底部形成支撑,此前美国环境保护署预计将建议将生物燃料混合要求降低到2020年的水平以下,宏观方面的利空已有所表现,宏观再利空可能性不大,美豆还是基本面紧张作为主导。
  2.马棕方面是油脂利多的最大支撑点,8月报告看棕榈油处于季节性增产周期内,且马来各主产区前期降雨情况良好,马棕具备季节性产量回升条件。由于7月在增产季出现降库情况,且较低的产量及库存基数使得8月份数据增幅明显。另外印度下调进口关税对棕榈油需求端利好,马来有望提高出口。且印尼在9月也将上调出口关税,马来出口优势增加。印度排灯节在即,欧盟方面对油脂化工需求保持旺盛,出口不会进一步恶化,且高频数据9月1-10环比增加57%高数值,增加多头信心。9月过后将进入减产季,并且外加疫情影响劳动力的减弱,产量降幅或将扩大,且主要进口国库存紧张,后续补库需求较大。后续关注马来国内防疫政策变动下的劳动力恢复情况
  3.国内方面双节备货致使油脂库存回落,整体来看国内油脂库存紧张,目前豆粽价差偏低,豆油去库明显,棕榈油进口利润倒挂,供应困难,菜油依旧如往日。因此国内基本面对油价底部有所支撑。
  总结:马棕库存回升是导致市场多空博弈的关键,库存由紧到松,国内外基本面出现差异。巴西增产预期也对市场多头增加压力,但马棕减产季的来临及美豆库存紧张,国内油脂库存紧张依旧对油价支撑,多空交替情况下,预宽幅震荡,高位整理局面,个人认为市场利空影响出尽,空头风险要大于多头。
  策略:Y22018800附近回落做多
  P22017950附近回落做多
  短期套利多Y2201空P2201价差700附近入场目标点位1000
 报告详细内容请查阅原报告附件
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