首创证券-电子行业简评报告：元宇宙开启新纪元，关注VR／AR投资机会-210912

1. 元宇宙被称为互联网3.0时代。

2. 元宇宙（Metaverse）是一个虚拟时空间的集合，由一系列的增强现实，虚拟现实和互联网所组成。

3. 元宇宙概念由美国科幻小说家尼奥·斯蒂文森在《雪崩》一书中提出，斯蒂文森认为元宇宙是实现虚拟现实后的下一个阶段的互联网的新形态。

4. 元宇宙是一个承载人类现实活动的虚拟世界。

5. 人们在虚拟世界中进行学习、工作、社交、娱乐等一系列活动。

6. 新冠疫情的出现加速了各行业数字化发展趋势，人们开始习惯在线学习、远程办公、线上娱乐等生活方式。

7. VR/AR及智能可穿戴等硬件设备是呈现元宇宙场景的重要载体。

8. 一切元宇宙当中的场景都需要在硬件设备上呈现。

9. VR/AR硬件设备将带来仅次于智能手机的消费电子产业投资机会。

10. 电子板块行情好于大盘9月6日至9月10日，上证指数上涨3.4%，中信电子板块上涨3.9%，跑赢大盘0.5个百分点。

11. 中信所有一级行业中，涨幅靠前。

12. 费城半导体指数下跌，下跌0.4%。

13. 年初至今，上证指数上涨6.6%，中信电子板块上涨12.3%，跑赢大盘5.7个百分点，费城半导体指数上涨22.2%。

14. 电子各细分行业涨幅9月6日至9月10日，除了消费电子设备下跌2.9%以外，其他电子细分行业均上涨，半导体设备涨幅最大，上涨10.6%。

15. 年初至今，除了消费电子组件（-8.9%）、消费电子（-8.5%）、PCB（-7.4%）和消费电子设备（-3.5%）下跌以外，其他电子细分行业均上涨，半导体设备涨幅度最大，达到63.8%。

16. 电子行业个股涨跌幅：A股9月6日至9月10日，A股主要半导体公司涨幅最大的前五名分别是：天华超净（+29.2%）、星星科技（+22.6%）、长信科技（+20.8%）、中颖电子（+20.3%）和诺德股份（+17.0%）；跌幅最大的前5名公司分别是：睿创微纳（-20.0%）、华金资本（-16.3%）、瑞可达（-12.0%）、ST同洲（-11.6%）和伊戈尔（-11.5%）。

17. 电子行业个股涨跌幅：海外9月6日至9月10日，海外主要半导体公司涨幅最大的前三家公司分别是：世界（+9.5%）、力旺（+7.2%）和友达光电（+4.7%）；跌幅最大的三家公司，分别是：ENPHASEENERGY（-9.0%）、芯科实验室（-8.1%）和SOLAREDGETECHNOLOGIES（-6.0%）。

18. 投资建议推荐关注VR/AR概念相关的歌尔股份、水晶光电、芯原股份、英伟达、Facebook。

19. 风险提示VR/AR发展不及预期、国产技术落地不及预期、下游需求不及预期。