国信证券-汽车行业周报：比亚迪发布E平台3.0，新能源车政策加码-210913

1. 行业前瞻：能源-运动-交互，智能电动构成核心增量展望未来，智能汽车大致可以分为底盘之上及底盘之下，整车端的核心三要素即能源、运动、交互。

2. 能源端，碳中和背景下汽车电动化加速渗透，2020年底中国新能源汽车保有量达492万辆，同比+29%。

3. 运动端，汽车电子电器架构革命来临，由分布式向集中式发展；智能驾驶域控制器是汽车的大脑，基于高算力芯片迭代无人驾驶算法，感知-决策-执行并行实现汽车运动端革命。

4. 交互端，智能座舱是人机交互的重要场所，除屏幕外，车机、玻璃、车灯等均有望成为未来座舱端的核心产品。

5. 行情复盘：CS汽车上涨2.44%，弱于大盘本周CS汽车上涨2.44%，CS乘用车上涨3.23%，CS商用车下跌1.31%，CS汽车零部件上涨2.13%，CS汽车销售与服务上涨11.89%，CS摩托车及其他上涨2.21%，新能源车指数上涨7.20%，智能汽车指数上涨2.60%，同期的沪深300指数上涨3.52%，上证综合指数上涨3.39%。

6. 总结来看，汽车板块弱于大盘，CS汽车指数变动幅度分别弱于沪深300和上证综合指数1.07/0.94pct，年初至今增长20.16%。

7. 数据追踪：8月汽车产销下滑，新能源逆势大幅增长2021年8月产销持续下滑，8月国内汽车产销分别为172.5/179.9万辆，环比分别-7.4%/-3.5%，同比-18.7%/-17.8%；乘用车/商用车/新能源汽车销量分别为155.2/24.7/32.1万辆，分别同比-11.7%/-42.8%/+181.9%，8月新能源汽车渗透率突破17%。

8. 1-8月汽车累计产销分别为1616.6/1655.6万辆，同比分别+11.9%/+13.7%，增幅比1-7月继续回落5.3/5.6pct；乘用车/商用车/新能源汽车的销量分别为1311.2/344.4/179.9万辆，分别同比+16.0%/+5.5%/+194.0%。

9. 8月汽车产销同比环比均下滑，与2019年同期相比较为稳定，疫情之后的汽车消费已恢复至稳态水平，新能源汽车仍处于高速增长阶段。

10. 8月底-9月初汽车原材料价格维持上涨，钢铁、锌锭、铝锭、玻璃同环比上升；橡胶9月初同比上升，环比下降。

11. 风险提示：汽车芯片产能风险，销量下行风险，传统企业变革风险。

12. 投资建议：电动化、智能化及存量市场能源端宁德时代、三花智控、拓普集团等；运动端德赛西威、科博达等；交互端福耀玻璃、星宇股份、华阳集团等；整车端：上汽、广汽、长城、长安、比亚迪、宇通等；存量市场玲珑轮胎、骆驼股份等。