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华泰期货-农产品日报:粕强油弱-210914

上传日期:2021-09-14 09:16:19  研报作者:邓绍瑞,范红军,徐亚光  分享者:junwei161   收藏研报

【研究报告内容】

摘要:现货价格。整体来看全球各机构对于21/22榨季全球产需预估随着巴西霜冻的影响逐步转为短缺。巴西霜冻、印度E20计划使得全球的基本面更加健康,国内食糖更多是依赖于进口成本的带动上涨,自身驱动不强,总体来讲当下进口利润为负支撑糖价,预计在本周糖价回调后做多风险得到释放,可在跌破前期低点后以低多。”

1. 市场分析与交易建议郑糖:郑糖偏弱运行再跌空间有限昨日国内盘面表现继续偏弱。

2. 现货层面进入8月后中秋、国庆备货刚性需求带动销售,市场景气度较好,价格稳中有涨,整体价格区间为5550-5750元/吨,制糖集团随价销售,整体去库存进度尚可。

3. 截至8月底,全国累计销售食糖876.45万吨,同比减少25.69万吨;累计销糖率82.17%,同比减少4.45%。

4. 其中,8月单月销糖90.28万吨,同比减少16.14万吨;工业库存190.21万吨,同比增加50.84万吨。

5. 新榨季临近,阶段性高库存仍在,国内期货以跟随性外糖走势为主,但市场供应宽松局面使得外强内弱格局持续,我们认为在中秋国庆双节间需求前景季节性向好,郑糖下方空间将受限后期的旺季需求或继续托底现货价格。

6. 整体来看全球各机构对于21/22榨季全球产需预估随着巴西霜冻的影响逐步转为短缺。

7. 巴西霜冻、印度E20计划使得全球的基本面更加健康,国内食糖更多是依赖于进口成本的带动上涨,自身驱动不强,总体来讲当下进口利润为负支撑糖价,预计在本周糖价回调后做多风险得到释放,可在跌破前期低点后以低多思路参与。

8. 谨慎偏多。

9. 风险点:雷亚尔汇率风险,原油风险等。

 报告详细内容请查阅原报告附件
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