广发证券-有色金属行业：景气周期已来，金属价格继续上涨-210912

1. 核心观点：基本金属、锂价持续上涨，有色景气度向好。

2. 本周基本金属、碳酸锂价格均上行，LME铝价上涨幅度高达7.12%，创历史新高。

3. 我们认为有色板块利润与景气双高，有望继续迎来戴维斯双击。

4. 基本金属：金属价格普涨，铝价创历史新高。

5. 据Wind，本周LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格环比变化为2.30%、7.12%、0.33%、3.63%、0.49%、2.59%。

6. 铝价上涨幅度高达7.12%，创历史新高，下游多以刚需采购为主，强劲的需求仍支撑金属价格上行。

7. 几内亚发生政变，铝市场热度再起。

8. 据国家统计局，8月份，中国有色金属材料及电线类价格上涨21.6%，仍有继续上涨的趋势。

9. 长期来看，预计基本金属价格震荡上行。

10. 建议关注：天山铝业，神火股份，云铝股份，中国铝业（A、H），西部矿业，紫金矿业（A、H），中国有色矿业（H）等。

11. 贵金属：美财政部长向国会发出警告，黄金避险需求增加。

12. 据Wind，COMEX黄金下跌2.28%至1788.2美元/盎司，美元指数上涨0.55%至92.6398。

13. 据观察者网，8日美财政部长耶伦向国会发出警告，如果再不及时提高债务上限或暂停其生效，美国今年10月很可能会耗尽资金、触发历史性的债务违约。

14. 这一信号增加了黄金的避险需求。

15. 建议关注：银泰黄金、山东黄金（A、H）、中金黄金、紫金矿业（A、H）。

16. 锂电材料：锂价持续攀升，钴价有望上涨。

17. 据有色金属网，本周电池级碳酸锂价上升32.38%至13.90万元/吨，氢氧化锂价格上升24.36%至13.28万元/吨。

18. 长江钴价上涨0.81%至37.50万元/吨，MB钴价（标准级）下降0.52%至24.05美元/磅，本周碳酸锂价格继续攀升，终端市场需求强劲；氢氧化锂价格持续上涨，下游采购情绪积极。

19. 建议关注：赣锋锂业（A、H）、天齐锂业、华友钴业、西藏矿业等。

20. 小金属：稀土价格基本稳定，旺季临近价格继续保持坚挺。

21. 据亚洲金属网，本周轻稀土氧化镨钕价格与上周持平为59.45万元/吨。

22. 近两周稀土磁材板块价格基本保持稳定，随稀土需求传统旺季临近，现货供应短时间内不会大量增加，价格有望继续保持坚挺。

23. 金属材料：航空材料与通讯材料是长周期机会。

24. 中国航空产业处于发展初期阶段，航空产业的特点决定了其核心将采取国产材料。

25. 目前钛材、高温合金材料均受益于航空产业发展。

26. 下游MLCC高景气叠加博迁新材研发硅碳负极和银包铜技术。

27. 建议关注：宝钛股份、西部超导、博迁新材、合盛硅业、金博股份等。

28. 风险提示：全球经济复苏缓慢；全球政局动荡。

29. 金属下游需求不及预期，相关矿山供应增速超预期。