中银国际期货-焦煤焦炭周报-210910

　　本周炉料经历数日涨停后周五出现大幅度下修。周一受个别地区矿难事故及环保趋严等因素影响，炉料盘面数次打破历史最高价。市场短期看多投机炒作情绪主导了炉料价格走升。从现货角度来看，目前推动炉料整体上行的核心驱动依旧是焦煤供给端的结构性短缺。九月叠加矿难，安全检查趋严，进口焦煤递量受限，导致焦煤产能恢复疲弱。本周110洗煤厂样本数据显示，本周较上周开工率下降1.21%，日产量下降1.23万。焦煤的供给乏力相比于需求的走强驱动焦煤大幅度提价，进而带动炉料上下游链条同步提涨。整体炉料供需双紧的态势预期短期仍将有一定程度维持。但风险点依旧存在。中钢协统计，8月下旬，重点统计钢铁企业生产粗钢日产205.27万吨，环比下降3.99%；生铁日产181.81万吨，环比下降2.85%。考虑到九月钢厂停工检修计划较多，加之钢厂被动限产预期，炉料终端需求走弱的效应可能对炉料供需结构产生变化。观点仅供参考。