“摘要:、宋、元等系列化高端新能源电动汽车,助力比亚迪成为首个新能源百万俱乐部的中国品牌。而我们相信E3.0平台的出现,将引导比亚迪进入智能电动汽车新时代。在大幅提高电动车产品体验的同时,加速补齐自身智能化短板,在品牌向上的下半场获得新动力。投资建议:东南亚芯片厂商产能如期恢复,预计9月中下旬传导。” 1. 本期投资提示:8月乘用车产量韧性凸显,需求略超预期,新能源车渗透率首触20%大关。 2. 8月全国乘用车产量149.7万辆,环比仅下滑-3.3%,同比下滑11.9%;批发155.2万辆,环比持平,同比下滑11.7%。 3. 终端上险销量达152万辆,同比下滑3.2%,环比下滑2%,韧性凸显。 4. 其中新能源乘用车批发销量为30.7万辆,环比+19.8%;整体看缺芯影响对行业产销影响有限,尤其新能源市场供需两旺,批发渗透率达20%。 5. (1)分企业批发销量:上汽大众12.3万辆(环比+74%),一汽大众11.1万辆(环比+11%),上汽通用10.6万辆(环比+18%),上通五菱9.1万辆(环比+12.3%),比亚迪6.8万辆(环比+35%)贡献主要环比增量。 6. 而吉利、长城、长安则不同程度受到芯片供给影响,环比出现了5%~18%的下滑。 7. (2)新能源方面:批发破万的企业:比亚迪6.1万辆、特斯拉4.4万辆、五菱4.4万辆、上汽乘用车1.7万辆、广汽埃安1.16万辆。 8. 同时欧拉品牌也录得1.2万辆的佳绩,在众多传统品牌中独领风骚。 9. 大众ID.系列合计批发近7000台,再创新高。 10. (3)淡季不淡,需求坚韧。 11. 考虑到当下马来西亚疫情的减产效应正在逐步消散,乐观看待未来4个月的终端产销表现。 12. 9月8日,在比亚迪深圳总部,董事长王传福向市场正式发布了其全新一代纯电架构——E3.0平台。 13. (1)平台核心亮点包括:①八合一电动力总成,可以使系统比e平台1.0版减重40kg,节省37L空间。 14. 我们甚至有望在后续BYD车型中看到前备箱的出现。 15. ②宽温域高效热泵,低温启动温度可达-30°,低温续航最高能提升20%。 16. ③支持800V电压平台,充电5分钟续航最多提升150公里。 17. ④进一步优化刀片电池Pack设计,使其真正成为底盘的一部分。 18. 比亚迪重新设计了纯电车型专属的受力传导路径——遇到碰撞的时候,碰撞力会经由特定路径传输,而不会作用于电池包。 19. 强化结构使车身扭转刚度将达到4万Nm/°,达到豪华行政级驾乘体验。 20. 由此助力e平台3.0打造的电动汽车,具备全球法规超五星安全的能力。 21. ⑤e平台3.0还采用智能域控制器架构和自主研发的车用操作系统BYDOS。 22. e平台3.0将传统分布式电子电气架构整合成为域控制架构,分为智能动力域、智能车控域、智能座舱域和智能驾驶域四大域控,提升了系统交互效率。 23. (2)E3.0平台上,比亚迪已经推出了两款车型,分别是海豚和比亚迪元PLUS。 24. 该平台同样支持中型B级车和大型C级车,价格区间覆盖10-40万元。 25. (3)e平台1.0,孵化了比亚迪e6,让比亚迪成为电动汽车先行者。 26. e平台2.0,则孵化了汉、唐、宋、元等系列化高端新能源电动汽车,助力比亚迪成为首个新能源百万俱乐部的中国品牌。 27. 而我们相信E3.0平台的出现,将引导比亚迪进入智能电动汽车新时代。 28. 在大幅提高电动车产品体验的同时,加速补齐自身智能化短板,在品牌向上的下半场获得新动力。 29. 投资建议:东南亚芯片厂商产能如期恢复,预计9月中下旬传导至国内全产业链,长期逐季环比改善再度确认!(1)自主品牌逆袭是本轮复苏最大的特点。 30. ①继续看好吉利汽车,长城汽车、上汽集团,关注长安汽车;②零部件Tier1控制系统中以英伟达、Mobileye、华为、大疆等产业链为核心,相关标的包括华阳集团、德赛西威、华域汽车、联创电子、科博达、舜宇光学、均胜电子湘油泵,关注耐世特。 31. (2)新能源领域,持续看好比亚迪在新能源成长后期下的份额提升确定性,看好DMi产品爆款潜质下的盈利爆发性。 32. (3)持续推荐具备强α属性的进口替代加速的优秀零部件,推荐福耀玻璃、星宇股份、爱柯迪、新泉股份,关注精锻科技。 33. 核心风险:供应链缺芯风险,车市折扣与销量数据改善不及预期。
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