华福证券-汽车行业周报：8月新能源汽车渗透率高达17.8%，比亚迪发布e平台3.0-210911

1. 本周观点汽车芯片跟踪：1）马来西亚疫情：①9月10日，马来西亚单日新增病例21176例，再超2万例，确诊数量仍在高位；②截止到9月8日，马来西亚每百人接种疫苗114剂；③9月8日，马来西亚封测厂Unisem宣布，因公司多名员工感染新冠并已造成三人死亡，其在怡保的工厂被责令从9月8日到15日关闭7天。

2. 2）9月10日，国家市场监督管理总局发布消息称，依法对上海锲特等三家汽车芯片经销企业哄抬汽车芯片价格行为共处250万元罚款。

3. 中汽协：8月新能源汽车销量首次突破30万辆，渗透率高达17.8%。

4. 1）8月汽车整体销量较弱，MoM为-3.5%，远弱于季节性（2017-2020年MoM分别为10.9%、11.3%、8.2%、3.5%），芯片缺乏继续发酵，增大了行业复苏的不确定性。

5. 2）新能源汽车仍维持极高景气度，8月销量32.1万辆，YoY为193.6%，继续高增长。

6. 其中，纯电动车26.5万辆，插混5.62万辆；乘用车30.7万辆，YoY为206.5%。

7. 从渗透率看，8月新能源汽车渗透率高达17.8%，乘用车为19.8%，商用车为5.7%；1-8月，新能源从渗透率为10.9%，较去年同期+6.8pct；乘用车渗透率为13.0%，较去年同期+8.2pct。

8. 比亚迪发布e平台3.0，平台兼具安全、高效、智能、美学4大特征。

9. 1）安全：平台采用刀片电池，能量密度提升、电池结构强化；整车结构采用专属传力设计；车身电池一体化设计，提高整车钢度，车身扭矩提升1倍。

10. 2）高效：发卡式扁线电机，功率提升40%；高速低损减速器，最高效率97.6%；全球首个8合1动力总成，综合效率89%；高温域热泵系统，冬季热效率提高20%；电机升压充电架构，充电5分钟，续航150公里。

11. 3）智能：整车控制功能融合，行业首个动力域控制器，发挥电机快速响应优势；采用智能域控制架构，CPU算力提高30%，交互效率提高50%；发布BYDOS，实现软件和硬件的融合。

12. 4）美学：车身短轴距长，内室空间更大；高带宽拓展，覆盖紧凑型、中大型，SUV、MPV等。

13. 投资建议：供给侧冲击持续，需求侧压力渐显，板块短期可能有扰动。

14. 但“缺芯”带来的不确定性对自主品牌是扰动也是机遇，我们维持“自主崛起就是行业最大的α”的判断。

15. 1)整车，推荐吉利汽车，关注长城汽车和上汽集团；2）零部件，推荐拓普集团、三花智控和旭升股份；3）智能驾驶产业链，推荐中国汽研和华阳集团，关注德赛西威、舜宇光学科技和联创电子。

16. 风险提示行业复苏不及预期；智能电动进展不及预期；大宗涨价和缺芯发酵超预期。