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国金证券-交通运输行业周报:快递步入旺季,航运运价持续上涨-210912

上传日期:2021-09-12 22:16:28  研报作者:郑树明  分享者:2054970171   收藏研报

【研究报告内容】

摘要:快递:快递行业逐渐步入旺季,近期多家快递公司上调全网的派费已经逐步传导至揽件价格,加盟商盈利能力改善也将缓解总部补贴压力。我们认为随着政策监管力度加强,价格战趋缓,快递企业盈利有望改善,重点推荐快递龙头企业中通快递、韵达股份、圆通速递。航空:吉祥航空2021上半年实现盈利1.02亿元,Q2。”

1. 板块市场回顾本周(9/6-9/10)交运指数上涨5.77%,沪深300指数上涨3.52%,跑赢大盘2.25%,排名第6/29。

2. 交运子板块中航运板块涨幅最大(11.10%),物流综合板块涨幅最小(1.55%)。

3. 行业观点快递:快递行业逐渐步入旺季,近期多家快递公司上调全网的派费已经逐步传导至揽件价格,加盟商盈利能力改善也将缓解总部补贴压力。

4. 我们认为随着政策监管力度加强,价格战趋缓,快递企业盈利有望改善,重点推荐快递龙头企业中通快递、韵达股份、圆通速递。

5. 航空:吉祥航空2021上半年实现盈利1.02亿元,Q2盈利3.81亿元,华夏航空2021上半年实现盈利1165.96万元,Q2盈利5968.43万元,春秋航空2021上半年实现盈利1040.73万元,Q2盈利2.95亿元,南航、国航、东航Q2业绩大幅减亏,航司Q2业绩由亏转盈,表明需求一旦稳定航司业绩弹性有望释放。

6. 随着疫苗接种普及(接种超21.43亿剂次),国内疫情逐渐控制,目前航班量已经企稳,北京、上海、海南、湖北、河南等多个省市相继发布通知,恢复跨省团队旅游,预期9月、10月航空出行需求将有望持续恢复,重点推荐春秋航空、吉祥航空。

7. 航运:8月21日至8月31日中港协监测八大枢纽港口外贸同比增长4.9%,洛杉矶港口塞港现象仍然严重,运价持续走高,中远海控Q2盈利216.46亿元,三季度有望延续高盈利。

8. 行业重点数据集运:CCFI指数为3,157.60点,环比上涨1.9%;SCFI指数为4,568.16点,环比上涨1.5%;PDCI指数为1,619.00点,环比上升1.19%。

9. 干散:BDI指数为3,864.00点,环比下跌2.0%;CDFI指数为1,749.50点,环比下跌3.19%。

10. 油运:BDTI指数为611.00点,环比下降0.8%;BCTI指数为481.00点,环比下降7.0%。

11. 快递:2021年7月,规模以上快递业务收入827.20亿元,同比增长14.40%;快递业务量为89.3亿件,同比增长28.80%;快递单价为9.26元,同比下降11.2%;快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为80.8。

12. 航空:布伦特原油72.92美元/桶,环比上升0.43%;2021年9月航空煤油出厂价(含税)为4,477元/吨,环比下降3.1%;美元兑人民币中间价为6.4566,环比下降0.02%。

13. 2021年7月,民航旅客周转量为735.06亿人公里,同比上升32.10%;民航货邮周转量为22.52亿吨公里,同比上升11.80%。

14. 2021年上半年,民航正班客座率为74.7%,同比增长6.1%。

15. 铁路:2021年7月,铁路客运量为3.08亿人次,同比增长48.76%;全国铁路货运量为3.65亿吨,同比下降7.18%。

16. 公路:2021年7月,公路客运量为4.57亿人次,同比下降27.80%;全国公路货运量为33.93亿吨,同比上升10.10%。

17. 风险提示油价大幅上涨风险,人民币汇率贬值风险,航企大规模运力扩张,价格战超预期风险。

 报告详细内容请查阅原报告附件
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