广州期货-动力煤周报-210830

　　周评：
　　本周动力煤拉涨后因政策影响震荡偏弱运行，2201合约周收851.6元/吨，下跌0.47%。本周鄂尔多斯部分先进煤矿煤管票供应有所宽松，但临近月底，仍有部分煤矿因缺票而停产。24日，发改委再次批复16座露天煤矿，设计产能2500万吨/年左右，还有近5000万吨/年露天煤矿将于9月中旬陆续取得接续用费批复。
　　产地方面，产地仍维持供应偏紧格局不变，产地煤价结束回调后再次回归上涨通道，由于受消息面影响，当前价位处于高位持稳状况，当前仍有部分地区存在煤矿安全隐患，不排除会出现因安全问题停产的情况出现，在产能确切落地前预计仍易涨难跌。
　　供应方面，尽管国家已大力推进保供增产，然产量落地时间不确定，产量无法立即大量释放，短期来看供应仍处于偏紧状态。从周度数据看，66家煤矿总开工率环比有所减少，主要受陕西地区开工环比减少影响，其余主产地开工率环比均有小幅增加。鄂尔多斯煤矿开工率有小幅减少，主要受部分煤矿停产影响。进口煤方面，受近期产地产量有所减少及运费增长影响，价格仍处于高位，根据往年季节性及当前产地产能情况，预计后期进口量将有所减少，进口价格将继续维持高位。可见当前进口煤对国内供应补充意义不大。
　　库存及运输方面，周度生产企业库存有小幅增加，然中下游长江口库存再次转为去库趋势。港口库存方面除秦皇岛港口作为煤矿国家储备基地库存呈上涨趋势外，其他环渤海港口均呈去库趋势。沿海八省电厂库存方面，随着近期日耗的增加，库存再次呈去库趋势。后续随着产能的投放及日耗减少、冬储开启，预计后期库存将有所增加，然短期内或仍以去库为主。运输方面，随着产地供应的再次趋紧及前期价格回调，本周港口调入呈下降趋势，调出量呈上涨趋势，短期内或仍维持当前局面。由于疫情及天气影响，运输费用逐步上涨，预计后期将维持当前情况。
　　需求方面，当前火电仍为主要发电能源，水电为发电量次之发电源，三峡水库出水量尽管仍低于往年同期，但当前三峡出库量有明显增量，对火电有一定补充。然在新能源发电量仍较有限及不稳定情况下，电厂对煤炭仍有需求。从沿海八省电厂日耗来看，本周日耗呈增长趋势，但与往年同期相近。当前日耗已临近高值观点，但在今年供应偏紧且低库存的情况下，电厂或将提前开启冬储，电厂对煤炭需求有所支撑。
　　推荐区间：综上所述，预计下周盘面将以震荡运行为主，2201合约可于800-865区间操作。
　　风险：安全事故频发引发新一轮停产；进口煤管制放开等