五矿期货-股指日报-210825

　　早讯:央行:保持宏观政策稳定性,把促进共同富裕作为金融工作的出发点和着力点；中汽协:8月上中旬11家重点企业汽车生产完成70.7万辆,同比下降34.3%；蒙方运煤司机在新冠检测中大量不合格,致运煤司机不足；台积电芯片价格2022年将上调至少10％；美国众议院投票采纳拜登3.5万亿美元预算蓝图；道指涨0.09%,纳指涨0.52%,中概股集体大涨。
　　文字早评：周二沪指+1.07%，创指+1.12%，科创50+0.89%，上证50+1.54%，沪深300+1.09%，中证500+0.94%。两市合计成交14083亿，较上一日+858亿。宏观消息面：1.美联储购债持续进行，美债收益率依旧维持低位，美元流动性宽裕。2.中国7月M1增速降至4.9%，单月继续下降，M1增速大方向和沪指走向一致。3.A股二季报披露加速，部分上游周期行业利润大增。但中下游因上游原材料大幅涨价导致毛利率下滑。4.7月份PMI数据不及预期，生产和订单均回落。消费、投资等数据均明显下滑。730政治局会议提出要做好宏观政策跨周期调节，后续政策仍旧偏宽松。5.证监会：创造条件推动中美审计监管合作，加强市场沟通，稳定政策预期和制度环境，监管层释放稳定中概股的信号。周二中概股集体大涨。资金面：沪深港通+53.15亿；融资额+138.36亿。央行逆回购净投放+0亿，7月LPR降息0个基点，8月MLF投放6000亿，减量1000亿，略不及市场预期。隔夜Shibor利率+11.9bp至2.262%。3年期企业债AA-级别利率+3bp至6.04%，信用利差+3bp。交易逻辑：前期中概股持续下跌，A股市场风险偏好下降。但近期宏观流动性较为宽松，市场成交量也较大，监管层释放稳定中概股的信号，后续有望修复。可关注贴水较大的IC，以及前期调整较充分的IH。期指交易上，IC多单持有，IH多单持有。