“摘要:周涨达11%,推动石油和天然气开采业累计利润同比再创新高;另一方面,汛情和疫情零星反复也对中下游行业形成一定抑制,如商品消费、服务消费等。国有控股企业成本边际抬升整体看,私营企业面临的成本压力最大,其次为股份制企业和外商,国有控股企业成本相对最低。7月国有股份企业成本边际抬升幅度相对较大,。” 1. 核心要点:事件1-7月份,全国规模以上工业企业实现利润总额49239.5亿元,同比增长57.3%,较前值有所回落,两年平均增长20.2%。 2. 规模以上工业企业实现营业收入69.48万亿元,发生营业成本58.11万亿元,营业收入利润率为7.09%。 3. 量跌价升,利润率影响有限量方面,7月工业增加值累计同比14.4%,前值15.9%,回落1.5pct;价方面,7月PPI累计同比5.7%,前值5.1%,上涨0.6pct,其中主要贡献来自于生产资料上涨;利润率方面,7月工业企业营收利润率7.09%,前值7.11%。 4. 综合来看,本月企业利润累计增速下滑主要受工业增加值边际下行拖累所致。 5. 行业分化加剧,上游利润好于中下游分行业看利润表现,上游行业利润总额累计同比明显高于中下游行业。 6. 一方面,上游原材料涨势不减,黄金、原油、螺纹钢等价格继续攀升,其中原油周涨达11%,推动石油和天然气开采业累计利润同比再创新高;另一方面,汛情和疫情零星反复也对中下游行业形成一定抑制,如商品消费、服务消费等。 7. 国有控股企业成本边际抬升整体看,私营企业面临的成本压力最大,其次为股份制企业和外商,国有控股企业成本相对最低。 8. 7月国有股份企业成本边际抬升幅度相对较大,每百元营收成本为87.67元,较上月上升0.18元。 9. 当前或处于被动补库阶段7月工业企业存货累计同比15.50,前值14.37;产成品存货累计同比13.27,前值11.48。 10. 工业增加值边际下降叠加存货走高预示着当前或处于被动补库阶段,具体看存货上涨可能与三方面因素有关,一是去年低基数效应;二是价格因素,PPI生产资料持续攀升;三是汛情和疫情导致的物流不畅和消费场景缺失。 11. 风险提示疫情反复;原材料供需矛盾加剧。
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