国泰君安-【国君社服刘越男】多省恢复跨省团队游,文旅部发布新版疫情防控指南——社会服务行业周报(2021.8.30-9.3)【公众号研报】-210906

　　摘要 本周投资观点：关注三条投资主线：①高端消费和消费回流大趋势下推荐：受益消费回流以及免税市场大扩容，优势壁垒明显的中国中免；②随着疫情控制，十一临近催化，线下消费逐季回暖将是大势所趋，看好复工隔离安置需求超预期，叠加周边游回暖酒店受益，推荐：锦江酒店、首旅酒店、华住酒店；餐饮正在快速复苏，推荐海底捞、九毛九、呷哺呷哺、颐海国际；国内主打休闲度假景区承接部分海外消费，推荐中青旅和天目湖；③疫情导致消费习惯发生变化，速冻食品增速较快，推荐广州酒家；外卖及到家生活服务需求增加，推荐美团。 上周要点回顾：上周休闲服务指数涨幅0.50%，相对沪深300收益率-0.12%，排第18位（共28位）。未停牌股票中，A股首旅酒店涨幅13.1%最高，相对板块收益12.58%，宋城演艺（+10.6%）、锦江酒店（+10.4%）涨幅位居前列。港股中新东方在线（+27.6%）、奈雪的茶（+26.5%）、思考乐教育（+17.1%）涨幅较高。 行业重点信息及数据更新：①景区：内蒙古、四川省、浙江省恢复跨省团队旅游；文旅部发布新版旅行社疫情防控指南；北京环球度假区将于9月20日正式向公众开放；②酒店行业：首旅如家：刘晨军出任新公司董事、CEO；③出境游及OTA：携程任命Expedia前高管为欧洲区总经理；④餐饮业：墨茉点心局继今年6月后再获数亿元融资；粤式火锅捞王冲刺港交所上市；海伦司正式发布招股公告。 公司公告及下周提示：①重点公告：锦江酒店：2021年H1营收52.63亿元/+28.67%，归母净利465万元/-98.37%；苏宁易购：2021H1营收936.06亿/-20.96%，归母净亏损34.52亿；王府井：2021H1营收46.88亿/+36.88%，归母净利4.81亿/+10121.86%；中国中免：2021H1营收355.26亿/+83.98%，归母净利润53.59亿/+475.92%；中青旅：2021H1营收35.20亿/+37.77%，归母净亏损0.34亿元；美团-W：2021Q2营收437.59亿元/+77%，经营亏损32.52亿元，期内亏损33.56亿元；叮咚买菜：2021Q2营收46.46亿元/+77.9%，Non-GAAP净亏损17.285亿元，GMV53.8亿元/+80.8%。②下周提示：2021年临时股东大会：国旅联合、云南旅游。 风险提示：疫情平息后复苏在时间、力度以及持续性上不及预期风险；中小企业压缩差旅成本风险；暑假缩短影响旺季需求的风险。 以下为核心内容及图表 欢迎联系团队成员或对口销售获取完整报告及相关资料 本周观点及投资建议 关注三条投资主线： ①高端消费和消费回流大趋势下推荐：受益消费回流以及免税市场大扩容，优势壁垒明显的中国中免； ②随着疫情控制，十一临近催化，线下消费逐季回暖将是大势所趋，看好复工隔离安置需求超预期，叠加周边游回暖酒店受益，推荐：锦江酒店、首旅酒店、华住酒店；餐饮正在快速复苏，推荐海底捞、九毛九、呷哺呷哺、颐海国际；国内主打休闲度假景区承接部分海外消费，推荐中青旅和天目湖； ③疫情导致消费习惯发生变化，速冻食品增速较快，推荐广州酒家；外卖及到家生活服务需求增加，推荐美团。 周度涨跌幅及资金流动情况 上周回顾：上周休闲服务指数（申万）涨幅0.50%，相对沪深300收益率-0.12%，排第18位（共28位）。 未停牌股票中，A股首旅酒店涨幅13.1%最高，相对板块收益12.58%，宋城演艺（+10.6%）、锦江酒店（+10.4%）涨幅位居前列。 港股中新东方在线（+27.6%）、奈雪的茶（+26.5%）、思考乐教育（+17.1%）涨幅较高。 截至上周收盘，行业整体动态PE为55.78倍，相对沪深300估值溢价328.13%。 重点信息及数据更新 3.1.景区、主题公园及国内游 内蒙古8月20日起恢复跨省团队旅游 呼伦贝尔市新型冠状病毒感染肺炎防控工作指挥部发布第25号公告，从2021年8月19日0时起，海拉尔区奋斗镇神宝小区由中风险地区调整为低风险地区。至此，内蒙古自治区全域均为低风险地区。为更好统筹疫情防控和经济社会发展，扎实做好“六稳”、全面落实“六保”任务，推动全区旅游业健康发展，自8月20日起，内蒙古全区旅行社及在线旅游企业恢复经营跨省团队旅游及“机票+酒店”业务。【中国青年网】 四川省8月22日起恢复跨省团队旅游 自8月22日起，四川省恢复旅行社（含在线旅游企业）组织接待跨省旅游团队及"机票+酒店"业务。各旅行社及在线旅游企业不得经营赴国内中高风险地区的组团旅游和“机票+酒店”业务，不得承接国内中高风险地区的旅游团队。【中国青年网】 浙江省8月30日起恢复跨省团队旅游 8月30日，浙江省旅行社协会发布《关于旅行社疫情防控工作的提示》的通知。通知指出，旅行社企业从即日起，可以恢复经营无中高风险地区省份的跨省团队旅游及“机票+酒店”业务；旅行社企业在具体经营过程中，对14天内有1例及以上本土新冠病毒感染者的地级市旅居史的人员，不得开展赴北京团队旅游及“机票+酒店”业务服务。【环球旅讯】 文旅部发布新版旅行社疫情防控指南 8月30日，文化和旅游部市场管理司发布《旅行社新冠肺炎疫情防控工作指南（第三版）》，省（区、市）内无中高风险地区后，可恢复旅行社及在线旅游企业经营该省（区、市）跨省团队旅游及“机票+酒店”业务。《指南》要求，结合团队旅游涉及范围广、流动性大、链条长等特点，强化关键环节管理，慎终如始做好旅行社疫情防控工作；旅行社要对旅游产品进行安全风险评估，不组团前往中高风险地区旅游，不承接中高风险地区旅游团队，不组织中高风险地区游客外出旅游；旅行社应当预先掌握旅游目的地和客源地卫生健康部门、定点医疗机构等相关部门联系方式，并确保导游等服务人员知晓。【中国青年网】 北京环球度假区将于9月20日正式向公众开放 8月30日，北京环球度假区宣布将于2021年9月20日盛大开园，北京环球影城主题公园、两家度假酒店、北京环球城市大道将面向公众正式开放。在正式开园后，北京环球影城主题公园需凭门票进入，而在北京环球城市大道，游客无需购票即可前往，届时入园客流量将根据疫情防控需要进行管理与调整。【环球旅讯】 3.2.酒店行业 首旅如家：刘晨军出任新公司董事、CEO 8月30日，首旅如家宣布刘晨军出任首旅安诺酒店管理公司董事、CEO，主要负责高端和奢华酒店品牌的发展。据悉，首旅如家酒店集团在8月份正式成立了奢华酒店品牌管理公司——首旅安诺酒店管理公司。资料显示，刘晨军曾任职于美国温德姆酒店集团大中华区总裁，在文旅酒店行业拥有20多年的领导及实践经验；曾先后出任美国温德姆酒店集团大中华区总裁、意大利歌诗达邮轮中国区总裁、法国雅高酒店大中华区发展总经理及雅高服务中国区董事总经理等。【环球旅讯】 瑰丽酒店推出私人俱乐部Carlyle & Co 瑰丽酒店推出了首个私人俱乐部Carlyle & Co。俱乐部入会费11300美元，年费3700美元。会员可使用俱乐部的鸡尾酒吧、俯瞰维港的露台、音乐室以及过夜卧室，参加俱乐部全年活动。Rosewood首席执行官Sonia Cheng说，旗舰俱乐部可能会设在香港，但公司也计划将俱乐部发展到纽约、伦敦、巴黎、上海和迈阿密等国际城市。【环球旅讯】 超过1/3的投资者计划收购欧洲更多酒店 美国私人房地产咨询公司Cushman & Wakefield的研究显示，尽管欧洲酒店业依然受到疫情影响，但是投资者的热情仍未消减。数据显示，超过1/3的投资者计划收购欧洲更多酒店，只有21%的投资者计划缩减酒店收购，10%的投资者搁置了计划。从2016-2020年，受访的50位投资者共收购了664家酒店，超过12.7万间客房，投资总额超过260亿欧元，几乎占了欧洲交易总额的1/4。度假酒店和服务式公寓越来越受欢迎。 【环球旅讯】 3.3.餐饮业 墨茉点心局继今年6月后再获数亿元融资 9月2日，新中式点心品牌墨茉点心局已完成新一轮数亿元融资，由美团龙珠独家投资。据了解，此次融资是墨茉点心局创立以来完成的第五轮融资。公开信息显示，墨茉点心局成立于2020年，母公司为长沙壹饼壹城餐饮管理有限公司。成立一年左右，墨茉点心局凭借独特的国风设计，产品小巧精致，赢得的长沙消费者的喜爱，目前在湖南长沙拥有27家门店。【新京报】 粤式火锅捞王冲刺港交所上市，上半年营收超6亿元 9月1日，主打“猪肚鸡”的粤式火锅捞王，在香港证券交易所主板提交上市申请，拟募资2亿美元。捞王在中国内地的25个城市开设了135家餐厅，中国台北1家。旗下拥有三个品牌，分别为粤式火锅“捞王锅物料理”、迷你火锅“锅季”及休闲餐厅“捞王心灵肚鸡汤”，人均消费在100元左右。【红餐网】 海伦司正式发布招股公告，入场费10464港元 8月31日，海伦司（09869.HK）正式发布招股公告，公司拟于8月31日至9月3日招股，预期定价日为9月3日，发售价每股发售股份18.82-20.72港元，入场费约10464港元，预期9月10日于联交所主板挂牌上市。海伦司小酒馆创立于2009年。成立之初，以高性价比的差异化路线首先在海外留学生人群中打响了知名度，随后开始逐步扩展连锁规模，进而创立了“海伦司”品牌。截至2021年8月21日，海伦司总门店数已达528家，是中国最大的连锁酒馆品牌。2020年按收入计，该公司在中国酒馆行业中排名第一，占据1.1%的市场份额。【红餐网】 3.4.出境游及OTA 携程任命Expedia前高管为欧洲区总经理 携程新任命了Expedia前高管Andy Washington为欧洲区总经理。在此之前，Washington是美国电商平台Groupon旅游和体验业务的副总裁。Washington还曾担任阿联酋旗下航空服务商Dnata B2C旅行业务高管。2011年，Washington加入Expedia，担任欧洲北部业务高管，2016年开始负责整个欧洲、中东和非洲地区的业务。【环球旅讯】 不满俄罗斯市场监管罚款，Booking向法院提起上诉却被驳回 俄罗斯联邦反垄断局（FAS）8月26日表示，由于Booking.com违反反垄断法，将对其处以13亿卢布（1752万美元）的罚款。Booking.com向当地法院提起了针对俄罗斯监管部门的诉讼，但是该项起诉并未获得法院的受理。【环球旅讯】 3.5.上市公司公告及行业数据更新 风险提示 疫情平息后复苏在时间、力度以及持续性上不及预期风险。考虑到市场普遍存在过度乐观倾向，若疫情平息后居民出游意愿仍维持低位，在复苏时间、力度和持续性 上不及预期，仍有可能导致股价进一步下行。 中小企业压缩差旅成本风险。中小企业在此次疫情中受到的压力更大，不排除压缩全年差旅费用，导致酒店、航空等行业复苏不及预期 的可能。 暑假缩短影响旺季需求的风险。受新冠肺炎影响，山东、广东、湖南、四川、陕西等多省明确，中小学因延迟开学耽误的教学时间，可通过调整周末和暑期等方式补齐，其中湖南仅对高三、初三年级实施周末补齐政策。 欢迎联系团队成员或对口销售获取完整报告及相关资料 特别声明 本订阅号发布内容仅代表作者个人看法，并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正规发布的研究报告内容为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本订阅号内容均为原创，未经书面授权，任何媒体、机构和个人不得以任何形式转载、发表或引用。